SemiAnalysis：AMD股价若涨至600至700美元，Meta与OpenAI的GPU资本成本或降至零

火星财经消息，8 月 4 日，半导体与 AI 独立研究机构 SemiAnalysis 发文表示，AMD 于去年末及今年初分别与 Meta、OpenAI 达成协议，向两家公司提供与业绩挂钩的认股权证。相关权证将根据最多 6GW AMD Instinct GPU 的采购及部署进度归属，同时还取决于 AMD 股价能否跨越多个门槛，最高门槛为 600 美元。 AMD 股价已由 2026 年初约 200 美元升至目前约 500 至 600 美元。假设与股价相关的权证归属大致呈线性变化，且 6GW 容量全部完成部署，Meta 与 OpenAI 每颗 GPU 的小时资本成本将分别由约 2.15 美元和 2.50 美元，降至约 1.60 美元和 1.75 美元。 SemiAnalysis 表示，若 AMD 股价升至 600 至 700 美元区间，两家公司仅就 GPU 而言的资本成本可能实际降至零。若 AMD 持续改善软件栈、获得更多大型客户订单，并推动股价升至 1000 美元以上，则包括服务器设备、网络及 CPU 在内的整个集群资本成本，理论上也可能降至接近零。

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