金管会主委顾立雄昨日表示，目前证券型代币发行（STO）的草案规划将以募资额3000万台币作为界限，以下按群募管理，以上进入监理沙盒实验。

据经济日报报导，金管会主委顾立雄在3月31在金融科技论坛致辞时，对于证券行代币（STO）集资方式表示，目前「草案规划是3,000万元以下豁免，采群募概念；3,000万元以上，则须进入金融监理沙盒实验。」

而对于证券型代币（Security Token）的交易，则拟以「另类执照」方式，修改证交法，开放设立专门交易STO的交易所。

根据元素之前报导，3月27日立法院财政委员会的质询中，金管会主委顾立雄表示，针对证券型代币的二级市场流通，将会特别进行管理，让证券型代币交易拥有交易市场，可以修法被纳入「另类执照」让业者申请。

顾立雄也补充：「STO 再进行监管的时候，也会纳入一个二级市场的交易制度，不然会落入像是群募规范，没有成功案例的情况。」

不同于1CO（首次代币公开发行）的区块链应用代币，STO主要是涉及资产、股权等证券类型的代币（Security token）的募资行为，目前多国监管机构对于两者间的分歧多在研究阶段。

金管会表示原则上6 月底会出台 STO 规范，定义证券性质代币并监管。

金管会主委顾立雄今天在金融科技论坛致词时表示，有关STO的开放，金管会将在4月12日召开公听会，目前草案规划，3,000万元以下或豁免，但要交易需要申请一个自营执照。3,000万元以上则须进入沙盒。

顾立雄并在会后表示，3,000万元以下，主要是依群募概念，申请一个自营牌照，就可以发行人兼交易所，这部分豁免，不需进沙盒实验，但须依群募机制。而目前现行群募办法规定，券商股权募资平台可受理的募资公司，实收资本额是5,000万元以下。

至于募资公司的资本额要求，顾立雄则表示，目前没有定见，但至少群募资本额是个标准。要如何调整，需要在4月12日公听会的时候，开放各界讨论。

而顾立雄也透露，目前监理沙盒总曝险额度是1 亿元，可以申请到2 亿元。因此，未来STO的曝险金额3,000 万元到2 亿元，就先进沙盒实验，在实验中，再来探讨专门做为STO 交易所应该有的样子是什么。

顾立雄说表示：

在禁止场外交易情况下，目前的交易所就只有证交所跟柜买中心，但证券型代币交易在证交所开放交易，「大家又不高兴」，所以就向「另类执照」思考，但要先进沙盒实验。

加拿大目前也有进入沙盒实验的，实验若成功，会修改证交法，开放针对STO 的交易所牌照。事实上，各国对于牌照的发放标准皆在摸索阶段。

顾立雄先前就曾表示，台湾主要借鉴加拿大的管理办法，允许一定金额以上的STO发行，要先进沙盒实验，在监理沙盒中，申请者是兼具自营券商与交易平台功能，依照国际以及台湾的实验成果，进行评估是否修法。