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本期播客探讨了证券代币化（STO）作为加密行业的热点话题，重点分析了Coinbase重启股票代币化计划的背景、价值主张及潜在影响。嘉宾民道认为，STO可通过扩权赋能股票，提升其使用价值，并与DeFi基础设施结合带来更多流动性。然而，政策环境和市场需求仍是关键阻碍因素。此外，节目还讨论了川普政府对加密行业的政策转向及其潜在风险，尤其是与私人利益的捆绑可能对行业长期发展带来的不确定性。
2025年3月，Coinbase首席执行官Brian Armstrong宣布考虑将公司股票代币化并在其Base区块链上交易，这一举措引发了市场对证券型代币发行（STO）和现实世界资产代币化（RWA）的关注。本文探讨了STO的技术逻辑、商业价值、机遇与风险，并分析了美股上链可能带来的金融范式转移及其潜在挑战。
Coinbase计划将其股票代币化并在Base区块链上交易美股，这可能推动美股成为加密领域的重要代币化资产类别。美股代币化具有扩大交易市场规模和增强可组合性的优势，同时满足全球投资者和上市公司的需求。然而，其发展仍受制于SEC合规框架的出台速度和监管政策的不确定性。
科技并购和IPO退出正变得困难，受监管限制和政策影响，初创企业融资面临挑战。然而，加密货币和证券代币发行（STO）提供了新的可能性。STO降低了上市成本，允许企业通过区块链筹集资金，同时保持独立性。这种模式或将成为科技初创企业的新融资路径，推动互联网原生的资本市场发展。
中介机构参与从事代币化证券相关活动，应具备所需人手和专业知识，以便能够理解有关业务的性质（尤其是与所有权和科技有关的新风险），并根据所有可用资料对代币化证券进行尽职审查，以识别代币化证券的主要特点和风险。
