本篇为蓝调2019区块链大事件复盘系列的第3篇。

         2017年加密币的大牛市，是与以太坊智能合约催生的ICO（Initial Coin Offering，即初始代币融资）融资模式分不开的。这种当时被誉为“伟大的金融革命”的高风险同时也是高效的融资模式，使得无数项目争相以ICO模式融资，在大牛市背景下，人们根本不关注发币项目是否有真实价值，是空气币还是价值币，买到就是赚到，使得牛市氛围更加狂热，无数百倍币和千倍币由此而生。但当牛市结束，2018年熊市强烈的反作用力来临，几乎所有币种都大跌超过90%，很多跌成了负向的百倍币、千倍币。当初ICO带来多少涨幅，现在全部还回去还不够。ICO因此变得声名狼藉，逐渐沉寂。人们发现，ICO给了那些无良的项目方轻松设局骗取大笔资金的机会，当投资者不再信任后，自然ICO变得凉凉，缺乏吸引力。

         在2018的大熊市中，交易相对惨淡，项目方也苟延残喘，迫切需要融资。可是ICO被中国和一些国家明令禁止，再加上投资者的不信任。怎么办呢？新的融资套路于是开始酝酿。

        今年初，全球第一大交易所币安宣布重启Launchpad，这个英文词本意是“发射台”的意思，估计当初多数投资者也不理解，当时也很少人看好。但是，实际的发展很快吊起了投资者们的高度兴趣。

        1月28日，大名鼎鼎的孙宇晨收购的BitTorrent(BTT)项目登陆币安，出乎不看好的人们意料，BTT很快被抢光，而且BTT的价格在币安暴涨至10倍。这可是大熊市中的10倍涨幅！这一下子让币安的Launchpad迅速成为了币圈的焦点，也拉开了币安IEO火爆的大幕。

        于是人们重新审视币安的Launchpad业务，可是“发射台”是个什么鬼？都听不懂。很快一个新的名词流行开来重新对这种模式进行了描述，这种模式被称为IEO（Initial Exchange Offering，即首次交易发行），意为代币首次在交易所上进行发行和交易。说白了就是交易所帮助项目方上币并融资。

        这种模式随着当时的初始赚钱和暴富效应，迅速击中了脆弱投资者们的心灵。你看，ICO被无良项目方胡搞是吧？那现在有高大上实力强大的交易所来事先审核，能上所交易的肯定是优质项目，比起ICO来风险大幅减小了。还在担心？看，又一个上所的币暴涨了！于是，大量的币圈投资人投入IEO的怀抱。当时正值比特币开始反弹，IEO适逢其时，如同一年多前的ICO，与比特币反弹一起，共同构成了2019上半年小牛市的主轴。

        热潮持续，2月是FET，5倍开盘，大量交易所追随币安开启IEO项目。3月是CLER，5倍开盘，到4月，全球IEO项目已经超过50个。看起来，IEO热潮将统治2019的币圈。

         然而，好景不长，应了那句中国老话，“其兴也勃焉，其亡也忽焉”。IEO的热潮中不和谐的事情开始发生，许多上所的币种一开始交易，拉下盘就开始暴跌，将投资者全部套牢，收割的镰刀奇快无比！较早的例如Bit-Z交易平台在3月28日推出NCMT，号称首批平台IEO项目之一，4月16上线，然而在4月18直接下线。短短两天的时间价格从0.2元跌至0.0020元，暴跌了100倍！

        此类IEO收割事件越来越多，最后币安IEO上所币种也几乎全是上所即暴跌，将投资者们一网打尽。到6月，随着小牛市结束转熊，在IEO模式上，人们也发现，IEO同样也是割韭菜的套路，所以IEO也凉了，这种模式和ICO一样，烂大街了，同样声名狼藉！

        短短6个月，从兴起到衰落，IEO走过了“蜉蝣”般短暂的生命周期。未来自然还会有IEO的尝试和变种，但我们可以相信，盛况不再！

        IEO虽然凉凉，但正如中国古人所说，祸兮福所倚，福兮祸所伏。一个大的群体币种却借着IEO的短期兴盛而崛起，成为2019年整年的币市主角之一，它就是平台币，而平台币中的主角，自然非币安的BNB莫属。

        BNB在2018年大熊市中如同其他币种，节节下跌，虽然在其全球第一大交易所名号加成下，跌幅没有其他币种那么大，但也跌去了一半还多。但是从2018年10月起，很少人注意到BNB不跌了，开始筑底。到2019年1月，谜底揭开，币安IEO的大戏开场，从那时起，BNB随着IEO的热潮不断上涨，从2018年12月份的约5.2美元上涨到2019年6月的38美元多，涨幅超过7倍，上涨幅度还超过了比特币（4倍多），成为上半年币市的绝对明星。最高BNB好像到过全球市值规模第6位，迄今也还是全球市值规模第8位。

        虽然没有BNB这样耀目，但另外两大交易所的平台币，火币HT和OKEX的OKB大致也走过了类似的小牛市，其他小交易所的平台币更是如雨后春笋，平台币俨然成为2019年币种中最闪耀的明星。

        IEO退潮后，平台币纷纷大跌，但综合来看，目前价格仍然比去年年底有明显涨幅。原因很简单，平台币已经站稳了脚跟，与去年底不同的是，平台币的价值已经被发现。大型交易所有较为稳定的交易费用收益（现金流），平台币又有较多的应用场景，平台币价值因而凸显。例如BNB，号称有100多种应用场景，而币安又每季度用部分利润回购BNB燃烧销毁，使得BNB不断通缩。这种实际落地应用的价值，自然相对币市大多数完全可以称得上是空气币的币种，让平台币价值凸显。很多人将平台币类比于股票市场中的券商股，确实有一定道理。

        总结一下，蓝调有两点感想：

        1、IEO的短暂兴衰证明，缺乏监管之下，所谓交易所以其专业和信誉对初始代币上市交易提高投资安全，完全是不可信的。实践观察可知，交易所在没有监管之下，完全从自己利益出发，根本没有自律，很多时候实际上与不良项目方勾结，串联割韭菜。有些人不喜欢监管，但没有监管，币市无论采用什么样的创新模式，都会沦为割韭菜的新套路！只有在监管之下，投资才能得到一定保障！

        2、大交易所的平台币有其固有价值，类似股票市场的券商股，是有一定前景的币种。所以在未来的牛市必有表现。IEO使得平台币在2019年崛起，但没有IEO，平台币的价值也早晚为人们所发现。但平台币比较适合牛市炒作，却长线投资却需要谨慎，因为金融平台的风险较大，其长期投资确定性生态想象空间远不如一些主流币。

        以上就是蓝调对于2019上半年IEO模式短暂兴衰和平台币借机崛起情况的复盘和趋势思考。一家之言，仅供参考。不畏浮云遮望眼，只缘身在此山中！

        长线投资就是站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！