今天以太坊新的代币标准EIP-3525正式通过，这是crypto行业近来少有的能让人振奋的消息，不仅在于它是最底层的创新，而且还是华人主导的Solv Protocol团队提出来的。

那么EIP-3525标准是什么？能解决什么问题？对crypto市场有什么影响？背后的团队是干嘛的？

这一系列问题目前并没有「一文读懂」类型的文章来集中解答，刚好链茶馆一直都有追踪观察Solv Protocol和NFT领域的动态，所以在第一时间抛砖引玉。

ERC-3525/SFT是什么？

ERC-3525是一个新的以太坊通证标准，由Solv Protocol团队提出和设计，从构想到确定共历时一年多，获得多位以太坊核心开发人员的支持。ERC-3525定义了一个新的资产类别——半同质化代币（SFT），即Semi-Fungible Token，顾名思义，是介于FT和NFT之间。

FT和NFT都已经很熟悉了，但处于中间态的SFT可能稍显陌生。FT是把一个资产在数量上拆分成若干个，所以每一个FT都是一样的，可以灵活拆分或组合，只是数量上的差别而已。NFT是无法进一步拆分的资产，用来表示具体的独一无二的东西。

看起来FT和NFT已经可以用来标记现实生活中的一切资产，虽然确实如此，但效率太低，因为有太多的资产「有差别，但差别不大」。比如土地，如果用FT来标记，那就是除了面积大小的区别，其它都一样，可实际上决定土地价值的还有地段、基础设施等因素，但用NFT来标记，那些原本差别不大的土地就像艺术品那样独一无二，流通起来还得给每一个都重新估值，就会很麻烦且毫无必要。

ERC-3525标准下的SFT则可以完美解决这个问题。

一个SFT代币由3个维度来描述，ID、SLOT和value。ID跟EIP-721标准的ID是等效的，也就是说跟NFT的ID一样是用来标识自己的独一无二。SLOT（插槽）是描述资产的属性的，比如土地的面积、交通便利度、使用年限等属性。如果两个SFT的属性完全相同，那么它们就像FT一样可替代。value则是跟FT一样用来表示数量的。

SFT代币既可以像NFT那样完全从一个钱包地址转移到另一个钱包地址，不同SFT代币之间也可以通过插槽像FT那样只转移一部分插槽的价值，比如只是把这块土地的部分「使用年限」转移到另一块土地上。

毫无疑问，SFT比FT更定制化，比NFT更高效。

SFT对应的市场是什么？

FT对应的是股权、积分、货币等仅仅只是数量上存在差别的资产，市场很大。NFT对应的是收藏品、ID账号、域名等独一无二的资产，相比于FT而言市场比较小，但就现阶段的发展水平来说依然非常大。

SFT对应的是那些有多个属性但又完全可以拆分的资产，虽然不好断定它的潜在市场是否比FT更大（毕竟任意两种FT就可以组成一个SFT，甚至债券这种只有一种FT的资产，但由于有本金和利息两部分，所以也可以用SFT来表示），但至少会比NFT大很多。

当然，以上纯属畅想，回归到crypto行业现状，SFT非常适用于金融工具和游戏道具。

金融NFT本质上是把仓位铸造成NFT，可问题是每一个NFT都是不同的，而且还不能进一步分割，这就造成流通不变，铸造出来其实用处不大。但是如果把仓位铸造成SFT，可以在标准接口内自由流通，无疑打开了DeFi的想象力（尤其是结构化产品）。

游戏道具就更不用说了，尤其是现在很多链游的道具是以NFT的形式来描述，但其实区别不大，而且道具的「合成/铸造」的任务是交给游戏开发者去在链下解决。如果是用SFT来描述，那么这些铸造、升级就直接由玩家来操作。

半同质化代币（SFT）和彩色硬币什么关系？

NFT的历史最早可以追溯到2012年的彩色硬币，每一个属性即一个颜色，最终许多个参数组成了彩色硬币，因此可以映射现实世界中多维的资产，如股票、出租车、购物券、订阅服务甚至名画原件，几乎与今天的NFT的应用场景完全重合。但彩色硬币的理念是从比特币的逻辑出发，它的属性更多像是游戏卡牌，介于FT与NFT之间。

半同质化代币（SFT）算是回归彩色硬币最初的理念了，只能说一个概念太超前了也不好。

Solv Protocol团队为什么提出EIP-3525标准？对Solv Protocol有什么好处？

Solv Protocol是第一个也是最大的金融NFT市场，提供金融NFT的一站式发行和交易。

最基础的服务是把金融合同打包铸造成NFT，然后就自动化执行任务，用户持有该NFT到期可以兑现。但Solv Protocol在金融NFT上引入了很多传统金融中非常高级的玩法，例如在NFT内嵌了价格区间，投资者可以根据到期价格选择是否将债券按优惠价转化成为股票，甚至还内嵌了看涨期权。

但正如前面再三提及的，NFT的不可拆分限制了流通性，对专注于发行金融NFT的Solv Protocol的来说，那些金融NFT背后的资产完全可以合并的，于是后来推出了合并的功能，即同一资产在同一规则下铸造的金融NFT可以合并，但这就跟游戏道具的升级一样，还是由平台方在链下完成，于是后来提出了ERC-3525标准，直接在链上操作。

没有ERC-3525标准的Solv Protocol已经在一级市场大力推广IVO（首次凭证发行），为crypto项目提供发债服务（虽然本质上还是另一种形式的ICO），也有还不错的发展势头。

有了ERC-3525标准之后，尤其是当它成为金融NFT的通用标准时，我们会看到DeFi领域将会出现一系列新的SFT资产，而Solv Protocol天然地会是第一个也是最大的SFT市场，提供SFT的一站式发行和交易。

Solv Protocol团队背景是什么？

Solv Protocol成立于2020年10月，联合创始人是Will Wang、孟岩和Ryan Chow，一直在死磕「金融NFT」，ERC-3525这个半同质化代币（SFT）就是沿着金融NFT探索出来的升级版。

Solv Protocol去年5月种子轮100万美元，12月又完成400万美元的A轮融资，到了今年1月底，Binance Labs又投了战略轮融资，金额未披露。另外，Solv Protocol至今未发币。

Solv Protocol团队在专业水准、战略定力和行业资源上无可挑剔，有望成为DeFi领域的基础设施。

在这里想引申一下，过去经常听到「不看中国人的项目」的说辞，虽然确实土狗项目占据绝大多数，虽然每一轮牛市出来的都是全新的叙事，但行业的认知壁垒积累得越来越高，越来越不适用于进来赚快钱的人，会留下真正优秀的人在做事。

责任编辑：MK