Camelot 是什么？

Camelot 是一个搭建在 Arbitrum 上的去中心化交易所，开发了一套可自定义的流动性基础设施，旨在为 Arbitrum 生态提供更多流动性和可组合性。除了 DEX，Camelot 还包含了一个 Launchpad，可以帮助 Arbitrum 生态的项目进行通证发售并筹集资金。

Camelot 起始于 2022 年 11 月 22 日，并于同月 29 日开启了其通证的公开发售。Camelot 的名字来源于亚瑟王的 Camelot 宫殿，象征着圆桌会议。所有用户及使用 Camelot 构建其流动性池的项目被统称为 Knight，象征着参与圆桌会议的骑士。由于 Camelot 以 Arbitrum 生态为中心，这些人也可以被理解为帮助构建 Arbitrum 生态的“骑士”。

Camelot DEX

Camelot DEX 基于 AMM，在交易中使用双重流动性模型。它针对波动较大的交易对（例如 $GRAIL:$ETH）和波动较低的稳定交易对（例如 $WETH:$ETH）使用不同计算公式。

1. 对于波动幅度大交易对，Camelot 使用基于 Uniswap v2 的标准常数乘积公式。
2. 对于波动幅度小交易对，Camelot 使用 Solidly 曲线公式。

Camelot DEX 支持可自定义的动态定向交易手续费设置。其他项目方可以设置并调整与 Camelot 合作部署 AMM 资金池的交易手续费，为不同的买卖方向设置不同的交易手续费比例。

Camelot DEX 交易手续费分配比例：

• 60% 分配给流动性提供者
• 22.5% 分配给治理通证 xGRAIL 持有者
• 12.5% 用于原生通证 $GRAIL 回购销毁
• 5% 分配给 Camelot 团队

除了可以自定义交易手续费，Camelot DEX 还支持自定义流动性激励。通过使用 Camelot DEX 开发的 Nitro Pools 功能，AMM 资金池部署者可以自定义包括激励方式、奖励通证、激励起止时间等在内的流动性激励参数，以满足不同阶段的项目对流动性的需求。

Camelot Launchpad

Camelot Launchpad 使用统一竞价、价格发现的方式，即发售通证与 $USDC 组成 AMM 币对，所有参与用户向 $USDC 池中存钱，根据竞价结束时币对的比例决定所有参与用户的参与价格。由于发售通证的数量是固定的，因此随着用户存入 $USDC 数量的提高，发售通证的价格逐步提高。目前，Camelot Launchpad 只接受使用 $USDC 参与，且在竞价过程中，用户只能向流动性池存钱无法提取。

Camelot 的评级是什么？

TokenInsight 对 Camelot 目前的表现进行了评级，结果为 B，展望正面。在所有 DEX 中排名中等，与 Camelot 一样都处于 B 评级的 DEX 包括：Bonfida、ApolloX 等。

Camelot 评级结果的具体解析得分情况如下：

• 底层技术及安全性 46.5%
• 路线图及进展情况 59.67%
• 通证经济 52.47%
• 通证二级市场表现 50.67%
• 生态发展情况 49.95%
• 团队、合作伙伴及投资人 52%

底层技术及安全性（46.5%）

Camelot 没有公开的官方 GitHub。 其项目相关代码尚未对外公开。

截至 2023 年 2 月，Camelot 在其官方文档中公开披露了 2 篇代码审计报告。报告均由 Paladin 完成，最新一次在 2022 年 11 月 14 日。审计内容包含 $GRAIL、xGRAIL 的智能合约代码以及 YieldBooster、NitroPool 等主要产品相关代码。根据报告结果，审计中发现的安全性问题大部分已被 Camelot 修复。

截至 2023 年 2 月，Camelot 暂未发生任何影响安全的危机事件。

来源：Camelot Audit Reports by Paladin

通证经济（52.47%）

Camelot 包含两种资产：原生通证 $GRAIL 和治理通证 xGRAIL。

原生通证 （$GRAIL）

$GRAIL 是 Camelot 的原生通证，最大供应量为 10 万。$GRAIL 本身无任何实质性用途，仅持有 $GRAIL 并不能获得任何权益。

根据 Camelot 公布的分配计划，用于公开发售的 $GRAIL 占总供应量的 15% 。剩余部分中，22.5% 会分配给未来 3 年的流动性挖矿计划、15% 用于为协议提供流动性、32% 分配给核心贡献者、合作伙伴以及顾问。分配给团队/合作伙伴/顾问部分的 $GRAIL 完全解锁时间为 3 年。具体的分配与解锁计划如下：

$GRAIL 分配计划，来源：Camelot 在 TokenInsight 的币种详情页

治理通证 （xGRAIL）

xGRAIL 是 Camelot 的治理通证，可以通过与 $GRAIL 1:1 兑换获得。xGRAIL 不可交易，xGRAIL 持有者可以获得包括协议收入分红、Launchpad 独家份额等权益。同时，用户持有的 xGRAIL 数量代表投票权，用于协议治理提案的投票。

Camelot Token Economic Model，来源：Camelot Doc

$GRAIL 可以随时兑换为 xGRAIL，但 xGRAIL 赎回为 $GRAIL 则需要一定时间。赎回时，用户可以选择 15 天或 6 个月的完全赎回周期，赎回的 $GRAIL 会在赎回期内逐日解锁，直到赎回期满完全解锁。选择 6 个月赎回期的用户将获得 xGRAIL 数量 100% 的 $GRAIL，选择 15 天只能获得 50%，剩余 50% 将被协议销毁。

通证二级市场表现（51.4%）

$GRAIL 于 2022 年 12 月 7 日在 Camelot 正式上线， 初始流动性接近 400 万美元。截至 2023 年 2 月 14 日，除了 Camelot，$GRAIL 还上线了包括 MEXC Global、BingX、Uniswap（Arbitrum One）、Bitget 在内的多家交易所。根据 TokenInsight 的数据统计，目前占据 $GRAIL 交易量第一的交易所为 Camelot DEX 本身， 占据了总交易量的 80%。

受到 Arbitrum 生态近期发展的积极影响，$GRAIL 的交易量和价格在其上线 1 个月后上涨迅速。其价格从最初的 200 美元上涨至约 3,400 美元，较 30 天前上涨近 15 倍。根据最新数据，2 月 16 日，$GRAIL 的价格跌落回 3,000 美元左右，距 ATH 跌幅约 12%。

在交易量方面，$GRAIL 的 24h 现货交易量于 2 月 15 日达到约 1,560 万美元，为近期交易量的巅峰。与 30 天前相比，增长近 300 倍。

来源：Camelot 在 TokenInsight 的币种详情页

生态发展情况（49.95%）

受 Arbitrum 生态迅猛发展的影响，Camelot 的 TVL 也迎来了爆发式增长。根据 DeFiLlama 的数据，Camelot 的 TVL 自 1 月底以来增长迅速，在不到 30 天的时间内，从 $18M 上升至最高 $63M（2023-02-16）。作为上线时间不到 3 个月的新项目，Camelot 的表现相当亮眼，目前在所有去中心化交易所中排名第 31。

从交易数据上来看，Camelot 的日交易量从 2023 年初的 10 万美元左右上涨至最高 2,200 万美元，增长近 200 倍，实现了跨级式的跳跃。流动性也由 1,700 万美元增长至近 6,500 万美元，涨幅接近 4 倍。

来源：Camelot Analytics

此外，作为 Arbitrum 生态新项目的 “孵化器”，Camelot 在接下来的一段时间内会上线不少新项目的原生资产，为它们提供流动性用例。这将为 Camelot 提供更多流动性和交易量，从而进一步推动 Camelot 生态发展。

即将上线项目盘点

Nitro Cartel（2 月 17 日）

Nitro Cartel 将于 2023 年 2 月 17 日在 Camelot 上公开发售其治理通证 $TROVE。Nitro Cartel 是 Arbitrum 上一个收益率指数和策略库协议，旨在为用户创造收益。其第一个指数 ALP 是一篮子精选的蓝筹通证，如 $GMX、$MAGIC 和 $GRAIL。

公开销售将包括 $TROVE 总供应量的 20%，起始价格为每 $TROVE 0.0025 美元，完全稀释估值为 1,250 万美元。销售将采用公平启动、价格发现模式进行。

Factor DAO（2 月 20 日）

Factor DAO 将于 2023 年 2 月 20 日在 Camelot 上公开发售其原生通证 $FCTR。Factor DAO 是一个链上资产管理平台，可以通过多种工具和策略，帮助用户整合 DeFi 资产并增加收益。$FCTR 持有者可以通过质押获得 $veFCTR，同时可以获得 50% 的平台收入。

公开销售将包括 $FCTR 总供应量的 10%，采用公平启动、价格发现模式进行分配，起始价格为每 $FCTR $0.1。

PerpyFinance（3 月 16 日）

PerpyFinance 将于 2023 年 3 月 16 日在 Camelot 上公开发售其原生通证 $PRY。Perpy 是 Arbitrum 生态中一个基于 GMX、带有社交属性的永续合约资管协议。用户可以直接在 Perpy 上创建自己的投资组合或通过智能合约复制其他交易员的投资组合，来赚取收益。被复制的交易员可以赚取绩效费作为报酬。此外，Perpy 还提供内置的社交功能，用于分享投资组合或讨论。关于公开销售的具体信息尚未披露。

写在最后

Camelot 作为 Arbitrum 生态的核心 DEX，其功能并不仅限于为用户提供交易相关的 DeFi 产品。Camelot 的 Launchpad 可以帮助“孵化” Arbitrum 生态内不同种类的新项目，并通过其内部基础设施为它们提供流动性。所以从严格意义上来说，Arbitrum 生态的整体发展与 Camelot 紧密挂钩。这些新项目通证带来的流动性会汇集起来增加 Camelot 的整体流动性并加速其 TVL 和交易量的增长，从而实现 Arbitrum 网络的整体增长。

总的来说， Camelot 作为一个 DEX，虽然在产品上的创新相对较少，但其在 Arbitrum 网络内的特殊作用使得 Camelot 增长迅速，成为了近期最受关注的项目之一。其通证经济的设计也相当优秀。Camelot 通过 xGRAIL 激励用户长期持有 $GRAIL，并设置了许多通证紧缩机制以激励 $GRAIL 的长期价值增长。

基于以上信息，TokenInsight 给予 Camelot 的评级为 B，展望正面。