在 @traderjoe_xyz 的 V2 升级中，Liquidity Book AMM 模型被引入 DeFi.

我们认为 Liquidity Book 模型仍然在雷达下飞行，但可能会改变项目对 AMM 设计的思考方式。

这条 thread 告诉你为什么。

1/ 传统的AMM 使用 Uniswap 早在 2018 年开创的 x * y = k 模型，每个池中的流动性分布在从 0 到无限的每个可能的价格上。

虽然这很容易实现，并使交换资产变得方便，但它的资本效率很低。

2/ Uniswap V3 希望通过集中的流动性来解决这个问题，用户向特定的价格范围提供流动性，提高资本效率以及用户赚取的费用。

问题是什么？

如果价格超出了指定的范围，用户根本就赚不到任何费用。

3/ Trader Joe 的 Liquidity Book（LB）建立在集中流动性概念的基础上，将一些改进措施落实到位，比如：

🔺 价格仓

🔺 改善可组合性

🔺 减少无常损失（IL）

🔺 还有更多！

4/ Uniswap V3 将价格范围按点分割，而 LB 则使用价格区间的概念。

虽然看起来很相似，但这使 LB 能够纵向聚集流动性，而 Uniswap V3 则是横向聚集范围。这使得 LB 的流动性有更大的可组合性。

5/ 使用价格仓可以使用户进行零价格影响的交易，只要每笔交易没有用完价格仓中的所有流动性。

6/ Uniswap V3 的头寸是由 NFT 代表的，这使得调整或退出位置变得困难。LB 通过使用更接近 ERC-1155 标准的半风化代币来改进这一点。

他们能够为用户提供更灵活的策略。

7/ 作为另一个优势，Trader Joe 的 LB 还允许可定制的流动性分布形状，这意味着流动性不需要在指定范围内统一提供，允许用户采用更复杂和灵活的策略。

8/ LB 寻求最大限度地减少永久性损失（IL），这是一个长期困扰流动性提供商的问题。

LB 采用可变费用，根据上述资金池的波动性增加特定资金池的费用。这些费用支付给流动性提供商，以抵消 IL 带来的损失。

9/ LB 即将升级到 V2.1，这将给平台带来一系列的改进。

第一个功能将是 LB 的原生限价订单，这增加了交易者通过 Trader Joe 原生提供的策略。

Trader Joe 的 Github 已经将 LB v2.1 相关的提交内容从 v2.1 合并到主分支。上周，它宣布他们将最快在本周升级其自动做市商交易引擎 Liquidity Book. 新版本 Liquidity Book V2.1 将使储户更有效地将代币添加到 Trader Joe 的流动性池，并改善链上交易体验。

10/ V2.1 还为 LB 带来了无权限部署，允许任何人部署 LB 池，并自定义参数。

这允许新项目在 Trader Joe 上快速启动他们自己的自定义池，以推动其本地代币的流动性。

11/ 自动池也将在 V2.1 中上线，允许流动性提供者将资金存入 Trader Joe 的 LB 而无需主动管理他们的头寸。

LB 为他们自动管理头寸，从而增加大众对集中流动性的可及性。

12/ 总而言之，LB 模式将彻底改变 DeFi 空间的流动性供应，提高资本效率，并使所有用户，包括初学者和老手的集中流动性战略民主化。

13/ LB 模式还为 AMM 提供了一个更可持续的商业模式，而不是传统的用原生代币排放激励池子的做法，这可以为未来的 AMM 项目铺平道路。