Uniswap 基金会宣布推迟一项关键投票，该投票决定是否升级协议的治理结构和费用机制，以更好地奖励 UNI 治理代币的持有者。该非营利组织引用了一位「利益相关者」的担忧，据信该利益相关者是最大的以太坊去中心化交易所背后组织的股权投资者。

「上周，一位利益相关者提出了一个与这项工作相关的新问题，需要我们付出更多努力才能全面审查。由于我们提议的升级具有不可改变的性质和敏感性，我们做出了一个艰难的决定，推迟发布这次投票，」该基金会在 X（前身为 Twitter）上写道。

尽管该基金会表示这一决定「出乎意料」，并对此表示歉意，但这远非第一次推迟投票是否启动「费用转换」，该转换将把适量的协议交易费用转嫁给代币持有者。这也远非代币持有者的利益似乎与 Uniswap 其他「利益相关者」的利益发生冲突的唯一一次。

该基金会补充道：「我们将随时向社区通报任何重大变化，一旦我们对未来的时间表更加确定，我们就会向大家更新。」

Uniswap 在 2020 年「DeFi 之夏」之后发行了 UNI 代币，以抵御 Sushiswap 所谓的「吸血鬼攻击」。Sushiswap 以治理代币 SUSHI 启动，并迅速开始吸引流动性。鉴于 Sushiswap 由 DAO 管理并将交易费用直接转给代币持有者，因此被认为相对更贴近社区。

Uniswap 的第 2 版包含代码，该代码可以将支付给流动性提供者（或为在去中心化交易所交易而贡献代币的人）的交易费用的 0.3% 拆分，其中 0.25% 分配给 LP，其余 0.05% 分配给 UNI 代币持有者。但「费用转换」从未激活。

随着 Uniswap V3 的推出，关于费用转换激活的讨论再次出现。Uniswap 前端界面 Oku 的制造商 GFX Labs 提出了一项计划，将在 Uniswap V2 上的几个池中测试协议费用分配，该计划引起了广泛关注。但谈判最终无果而终，部分原因是人们担心激活可能会导致 LP 和流动性离开该平台，同时也存在法律方面的担忧。

当时的主要担忧之一是，费用转换可能会对 UniDAO 产生税收和证券法影响，因为它本质上是向代币持有者支付一种基于收入的股息。

目前尚不清楚 Uniswap 基金会在决定再次推迟投票时究竟在回应哪些担忧。著名的加密货币法律专家 Gabriel Shapiro 写道，这是 DeFi 协议将代币持有者视为「二等」公民的另一个例子，他们的愿望服从于一小群利益相关者。

去年年底，Uniswap Labs 对其前端网站和钱包征收 0.15% 的交易费时也提出了类似的论点——这是该开发小组首次试图将其工作直接货币化。该费用仅适用于 Uniswap Labs 维护的产品，而不适用于交易所协议本身，但确实是在筹集 1.65 亿美元后征收的。

这里没有理由完全愤世嫉俗，并暗示永远不会实施奖励 UNI 代币持有者的硬编码费用转换。Uniswap Labs 和 UNI 代币持有者是拥有自己利益的不同实体；理想情况下，两者会协调一致，为协议本身做最好的事情。

但如果说 DeFi 有什么教训的话，那就是代币持有者并不总是有最终决定权。