Alpha，在 Investopedia 网站被定义为「投资策略跑赢市场的能力」。Alpha 之所以罕见，是因为市场竞争激烈。要解锁 Alpha，你需要知道一些市场不知道的东西。

这很难。对冲基金、机构和高频交易公司拥有丰富的经验，并且投入了数十亿美元，它们都是你在寻找 Alpha 道路上需要战胜的对手。祝你好运！

这就是指数投资如此受欢迎的原因，也是大多数主动型基金经理无法跑赢市场的原因。标准普尔数据显示，过去 10 年，近 90% 的主动型基金经理表现落后于市场。

我是指数投资的忠实信徒。我帮助管理世界上最大的加密货币指数基金，并为 Eric Balchunas 的《The Bogle Effect》一书撰写了前言，该书是关于先锋集团创始人 Jack Bogle（杰克·博格），他被广泛认为是「指数投资之父」。

但偶尔我也会发现市场上有 Alpha 存在，没有什么比这更令人兴奋了。而现在，正是这样一个令人心潮澎湃的时刻。

世界上绝无仅有的枪声

正如读者所知，过去一个月华盛顿对加密货币的态度发生了重大变化。

过去几年，加密货币在很大程度上因党派分歧而出现分化。共和党普遍支持加密货币，而民主党的大部分人则持敌对态度。

民主党敌意加密货币的证据之一是，参议员 Elizabeth Warren（伊丽莎白·沃伦）去年 3 月宣布的「建立反加密货币联盟」的计划。

但近年来，加密货币一直在强化政治影响力，包括在华盛顿组建十大政治行动委员会之一。

这些努力已经获得了回报。转变始于 5 月 8 日，当时 21 名民主党人在众议院投票废除 SAB 121，这是美国证券交易委员会制定的一项荒谬规定，用于阻止大型银行托管加密资产。几天后，10 名参议院民主党人（包括参议院多数党领袖查克·舒默）加入共和党的阵营，投票废除该规定。这是美国历史上第一项针对加密货币的积极立法行动。

然后，5 月 20 日，令人震惊的是，71 名民主党人与 208 名共和党人一起投票支持 FIT21，这是一项全面的加密立法，它将授予加密友好的商品期货交易委员会（CFTC）对加密货币的主要监督权。

更为关键的是，由民主党任命的 Gary Gensler 领导的美国证券交易委员会（SEC）批准了以太坊现货 ETF 的上市申请，这是很少有人预料到的事情。

需要明确的是：从政治角度来看，加密货币还有很长的路要走。周五，拜登总统否决了 SAB 121 废除法案。

但即便如此，这也只是个小挫折。十年来，我们在加密领域一直顺风顺水。终于，风向开始转变了。

为什么这是 Alpha

我认为这是 alpha 的原因在于，除了加密货币的泡沫，人们不关心任何事情。

过去几周，我一直在路上参加各种会议，尽管我尽力尝试，但这个故事还是无法引起人们的共鸣。我谈论了投票结果、沃伦的反加密货币联盟以及以太坊 ETF 的意外进展，但人们却目瞪口呆。

这个故事太复杂了，影响也太遥远了。毕竟，华盛顿的政策还没有真正改变。SAB 121 的废除被否决；FIT21 不太可能在选举前在参议院获得通过；而以太坊 ETF 还没有真正推出。

尽管潮流的方向已经明确，但潮水上涨仍需时日。如果人们理解华盛顿转变的影响，加密货币市场将达到历史新高。

让我举一个例子。

美国财务顾问管理着约 20 万亿美元的财富。过去六年来，我们每年都要求这些顾问分享是什么阻碍了他们在投资组合中更多地投资加密货币。连续五年，答案始终如一：监管不确定性。在我们最近的民意调查中，这是 64% 的顾问面临的首要问题。

那么，想象一下，当最大的障碍被消除时，这 20 万亿美元中有多少将进入加密货币。

以华尔街为例。近年来，一些最大的银行出于同样的原因，要么放弃了加密货币，要么小心翼翼地进入该领域。例如，纽约银行、纳斯达克和道富银行在过去两年中都宣布计划推出加密货币托管服务，但由于监管不确定性，这些举措最终被叫停。

如果你认为贝莱德进军加密货币领域对市场产生了积极影响，想象一下如果整个华尔街都接受加密货币，将其视为不可或缺的一部分，那将掀起怎样的一股不可阻挡的洪流。

市场将意识到我们正处于加密货币的新时代，这将推动整个行业乘风破浪，迈向历史新高。