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本文分析了比特币资金费率在过去九年的演变,从早期的高波动性到如今的稳定性。资金费率机制通过调整永续合约价格与现货价格的差异,反映市场情绪并提供套利机会。随着机构入场、ETF推出及DeFi协议发展,资金费率趋于平稳,极端事件减少,市场效率提升。尽管高费率机会减少,资金费率套利仍具潜力,但需依赖精细化策略与高效基础设施。
本周,美国SEC或批准灰度数字大盘ETF(GDLC),为更多加密资产ETF铺路;Coinbase因稳定币叙事股价大涨,估值逻辑转向合规金融基础设施;Strategy持续增持比特币,持仓浮盈超218亿美元;德州将黄金和白银定为法定货币;Robinhood即将发布加密业务重大公告;一个休眠近10年的ETH地址被激活。
2025年上半年,美国证券交易委员会(SEC)经历了剧烈调整,包括主席三次更替、核心部门重组及超500人离职。新任主席Paul Atkins及多位高管对加密行业态度友好,推动政策松动,如明确质押行为合规路径、加速加密ETF审批等。SEC正从高压监管转向促进创新,与加密行业展开更积极对话。
美国证券交易委员会(SEC)要求多家机构修订Solana现货ETF申请文件,重点关注质押机制与实物赎回条款,显示监管态度转暖。市场预期Solana或成为继比特币和以太坊后第三个获批现货ETF的加密资产,推动SOL价格上涨。预计审批最快于7月完成,关注质押收益与链上生态对资金流入的承接能力。
ETH突破2800 USDT,24小时涨幅达8.47%。中美经贸磋商达成贸易框架一致,韩国新总统推动稳定币发行,美国SEC审查多项加密ETF申请。Bitwise推出GameStop期权ETF,Aave上线索尼支持的以太坊L2区块链Soneium。质押以太坊数量创新高,某巨鲸增持比特币多头仓位,总价值超3亿美元。
2025年6月,以太坊(ETH)凭借46%的月涨幅和ETH/BTC汇率突破0.025,吸引大量机构资金流入,现货ETF净流入达3.21亿美元。以太坊的技术升级、质押收益资产化及市场结构裂变推动其价值重估,成为加密市场的核心资产。尽管面临监管与技术风险,以太坊正通过技术革命和资本迁徙开启万亿美元市场的新时代。
公开市场加密货币投资的新领域——数字资产金库公司(DATs)正在兴起,这些公司通过在股票交易所上市的永久资本工具提供数字资产投资。MSTR的策略显示,通过DATs持有的每股BTC可能超过直接购买BTC。Pantera投资了多家DAT公司,包括Twenty One Capital、DeFi Development Corp和Sharplink Gaming,分别专注于BTC、Solana和以太坊,显示出DATs在传统投资者和加密货币市场之间的桥梁作用。
REX Shares 提交了使用“监管变通方法”的申请,预计将在几周内推出首批以太坊和 Solana 质押交易所交易基金 (ETF)。这些基金将通过开曼群岛子公司获得现货敞口,并采用 C 类公司结构以处理税务问题。业内人士认为质押组件是这些产品的重要功能,预计将获得美国证券交易委员会的批准。
2025年5月,日本40年期国债收益率突破3.5%,创历史新高,反映出日本债务问题的严重性和市场对主权信用的动摇。与此同时,比特币价格达到112,000美元,成为新的避险工具,体现了其对冲主权风险的价值。全球金融体系正在经历深刻变革,比特币逐渐被视为“新型国债”,用于对冲主权信用风险,显示出对传统金融体系的信任危机。
韩国总统选举提前进行,加密货币成为关键议题。三位主要候选人提出支持加密货币的政策,包括比特币ETF合法化和放宽银行规则,以吸引跨代数字资产投资者。政治对数字资产的关注度提升,反映出老一代投资者的参与。选举中,加密货币政策被视为影响几代人的经济和社会问题,候选人间围绕稳定币展开辩论。
比特币价格在11万美元附近震荡,受技术指标超买和市场情绪分化影响。机构资金持续流入,推动市场,但散户态度谨慎。宏观因素如特朗普关税政策、美联储政策变化及科技股表现对比特币价格产生影响。技术创新如闪电网络和RGB协议正在改变比特币的应用场景。未来比特币可能在牛市、震荡或熊市情景中发展,取决于多种市场和政策因素。总体而言,比特币的价格波动反映了新旧金融秩序的碰撞。
股票代币化将传统股票与区块链技术结合,提供低门槛、碎片化投资机会。Coinbase等平台已推出链上股票代币,提升交易效率和流动性。传统金融机构如花旗银行和摩根大通也积极参与,推动市场发展。尽管监管仍在完善,股票代币化市场增长迅速,预计未来市值将达1万亿美元。它不仅扩展了资产配置,还提供了新的风险管理方式,可能成为连接传统金融与加密世界的重要桥梁。
Genesis起诉母公司DCG,要求追回破产前超10亿美元转账款项,涉及优先付款认定。SEC延迟对Solana ETF申请决定,并任命Katherine Reilly为代理监察长,同时专员Hester Peirce支持明确加密资产监管指导。Coinbase数据泄露事件遭司法部调查,Circle与Coinbase及Ripple进行非正式出售接触。Solana Labs分拆公司Anza计划重大协议升级,Aave TVL大幅增长至300亿美元,摩根大通CEO警告市场低估通胀与滞胀风险。
Sei 正在成为下一代区块链基础设施的热门选择,以高性能(每秒处理 12,500 笔交易、400 毫秒确认)、合规设计和跨链流动性为核心优势,吸引了机构和开发者的关注。其生态系统快速扩展,涵盖 DeFi、游戏等领域,并通过技术升级和合规布局,致力于推动区块链从投机向实用转型,引领去中心化未来。
中美关税休战协议缓解市场不确定性,刺激股市上涨但导致比特币短期回调,形成“股币背离”现象。比特币技术面在10万美元附近面临关键阻力与清算风险,同时受宏观变量如CPI数据和美元指数影响。机构资金流入与巨鲸撤退呈现市场情绪分化,长期来看,比特币正从“数字黄金”向“跨国价值传输协议”演进。