尽管缺少许多投资者希望从中获利的质押功能，但周二推出的八只现货以太币交易所交易基金仍然取得了很大成功。

质押是以太坊网络的重要组成部分，特别是对于希望通过交易代币获利的投资者而言。（Shutterstock）

• 现货以太币交易所交易基金于周二在美国成功上市，但监管机构不允许 ETF 通过质押 ETH 为投资者创造收益。
• 与直接持有加密货币相比，这种缺失是一种劣势，但发行人希望监管机构最终能够允许质押。

本周，八只新批准的现货以太币（ETH）交易所交易基金首次亮相，尽管缺乏以太坊原生代币的一个关键功能：质押收入，但开局却十分顺利。虽然灰度以太坊信托 (ETHE) 多年来一直以非 ETF 形式存在，但刚刚转换为 ETF，其流出资金量约为 8.11 亿美元，但贝莱德等公司推出的新产品在头两天就吸引了近 8 亿美元的资金。发行人表示他们对此感到满意。这一早期成功并非板上钉钉，尤其是在几家发行商宣布他们不会质押以太币以获取收益之后，而他们最初在早期的文件中计划这样做。这可能是因为美国证券交易委员会要求他们删除该功能，因为质押可能违反联邦证券法，因为它构成未经注册的证券发行，正如美国证券交易委员会之前在其他案件中所辩称的那样。

随着新政府于一月份上任，情况可能会迅速发生变化，发行人仍然希望该功能最终能成为产品的一部分。尽管如此，贝莱德数字资产主管 Rob Mitchnick 在接受 CoinDesk 采访时表示，目前“还未展开积极讨论”。他补充说，美国证券交易委员会对此表达了明确的看法。全球最大的资产管理公司贝莱德 (BlackRock) 最初并未申请在其申请中持有股份，但富达 (Fidelity) 和富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 等其他公司却申请了。富达数字资产管理主管 Cynthia Lo Bessette 表示：“我当然希望，作为一个行业，我们能够帮助教育投资者，并提供观点，让他们了解我们如何为这些产品的投资者带来质押能力。质押是以太坊生态系统的重要组成部分，因为它是保护生态系统的活动，因此，它是投资体验的重要组成部分，也是投资以太币的重要部分。”前总统唐纳德·特朗普似乎赢得了加密行业许多领导人的心，鉴于他最近对该领域的支持，他是他们在今年大选中的首选。“我认为，在现货以太币 ETF 中进行质押只是一个时间问题，而不是是否会发生的问题，”ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示。“话虽如此，毫无疑问，政治因素与‘何时’的时机息息相关。”他补充道：“有迹象表明，特朗普政府将对加密货币更加友好，这肯定会加速允许质押的时间表。否则，ETF 发行人可能只能等待全面的加密货币监管框架的建立，而这可能需要更长的时间。”

对于富兰克林邓普顿来说，他们和富达一样热衷于将质押作为 ETF 的一部分，因此从一开始就不提供该功能似乎是自然而然的，也使得获得产品批准的整个过程变得更加容易。富兰克林邓普顿数字资产投资策略集团数字资产研究主管克里斯托弗·詹森 (Christopher Jensen) 表示：“显然，以非质押版本进行交易是更简单的方法，或者说阻力最小的方法。这样做效果更好，更简单，更容易，执行风险也更低，所以我认为，我们自然而然地从这里开始。”未来 Staking 是否会成为 ETF 的一部分，这似乎并不取决于资产管理者，而取决于未来的监管环境是否会对其开放。富兰克林 ETF 产品和资本市场主管戴维·曼恩 (David Mann) 表示：“我认为这与监管的明确性息息相关，我们认为监管的明确性将随着时间的推移而逐渐显现。这是我们今天要面对的框架，如果它发生变化，我们将做好准备，随之而变。”