作者：Think AI，Aaron

这一轮人工智能股票涨三年半了，还没有停下来的迹象；

去年开始看美股崩盘，AI泡沫的人纷纷陷入了沉思。

韩国指数今年已经熔断19次，大盘指数去年至今已经上涨4倍，海力士年内上涨260%，不是在新高，就是在新高的路上；

美国存储巨头美光突破万亿美金市值，跻身美国前10大市值公司，年内上涨超两倍，一年10倍以上涨幅；

日本方面之前投阿里的软银因为重仓押注AI，股价连涨不停，已经跻身日本市值最高公司。

国内宇树、长鑫已经过会，长鑫市值上来就是1.5-2万亿市值，直接来到A股前5；

而AI公司英伟达、谷歌等总是在上涨的恐惧之中；甚至爆出消息，国内深圳等房价回暖，由于半导体和AI公司超预期收益，这些公司高管开始批量抢楼模式。

但是还有另一番景象，年初贷款买黄金的现在还被套着，国内的消费股票还阴跌不休，不少网友表示，完全踏空了这波AI牛市，每天都很焦虑，现在到底该怎么办？

赚钱的总是少数人

先看一下数据，2025年A股散户盈利比例仅约18.9%，亏损比例高达81.1%，人均亏损约2.1万元。10万元以下小散户亏损比例甚至接近98.7%。

这是在2025年大盘指数收涨近20%，科创50年内最大涨幅80%，去年整体上涨的的情况下，wind数据显示2025年有500只个股翻倍，120多家涨幅超三倍。

当2026 年 1-4月 大盘回调时，对AI的信仰就崩了，机构割肉在了低点。

在下跌时，AI 股票出现减持潮，中际旭创（光模块）控股股东 + 高管减持 49.14 亿元，随后股价再涨 35%；昆仑万维大股东李琼拟减持 3586 万股，减持公告后股价大跌 20%，但随后 1 个月内反弹 40%，部分减持股东 "卖在地板上"。

券商中国 AI 板块减持专题报告指出，2026 年 AI 算力板块中，机构过早减持导致的潜在收益损失超 2000 亿元（按减持后平均涨幅计算），

而坚定持有AI的机构，不少却押错了方向。

2025 年底机构押注 AI 教育、AI 医疗等垂直应用，结果垂直应用一直未能爆发，2026 年这些板块平均跌幅超 20%，而算力板块涨 50%+；

来到国外，踏空卖飞层出不穷。

全球知名基金桥水基金，2025 年 Q3 大幅减持英伟达（近三分之二）、Alphabet（过半）、亚马逊（9.6%）、微软（35%），随后 2025 年 Q4 至 2026 年 Q1 这些股票平均涨幅超 80%；

甚至做空者不在少数，美国股市空头仓位近期创2012年以来新高。

数据显示，对冲基金总杠杆率已升至约 293%，标普 500 指数的空头敞口和 Days-to-Cover 指标均创下纪录。

强如巴菲特，早早便开始减仓，2026 年 Q1 现金储备达3973.8 亿美元历史最高，完全踏空 AI 行情，错过美股科技股大涨。

多轮浪潮并起

但不可否认，AI仍是目前市场最具确定性和革命性的机会。

AI不是短期概念，而是像电力、互联网一样的底层基础设施革命。历史经验显示，错过第一波科技股的人，很多在应用层或下一轮基础设施升级中找到了机会。

中国在AI自研、应用落地、产业链补短板上也有独特空间。

当我们迷茫焦虑时，不妨看看行业最优秀的那批人怎么看，或许可以给我们一些指引和启示。

一直被认为在AI时代滞后的腾讯马化腾，去年至今奋起直追，今年5月股东大会的发言引发热议。

关于AI他表示，“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点”。

而关于“接下来怎么走”他指出“不能看着别人在那边做就随便跨过去，抢别人的地盘，过去我们也抢过但后来基本失败了”。

的确，AI时代有非常广阔的机会，结合自身优势和特点，寻找最适合自己的机会才是最佳选择。

现在退居幕后，但对AI在10年前就深有洞见的马云表示，AI 是数百年一遇、堪比电力发明的工业革命级机遇，AI 时代才刚刚开启，当下正是布局时机，不存在错过一说；

从算力基建、大模型平台到行业 AI 应用，整条产业链持续释放长期投资机会。

以此看整条产业链机会无限，无论是工作还是投资，抑或创业，沿着产业链深耕，只要深处AI浪潮，加之段永平的长期主义，本分思想，终将有所得。

现在大模型足够聪明了，但也只有claude率先在coding agent赛道实现盈利，AI+还在路上。

下一轮结构性机会，一定会留给准备充分、心态稳定的人。