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文章探讨算力金融（Compute Finance）这一新兴范式，指出算力正从AI生产资料演变为可定价、可持有、可交易的底层资产；类比石油与电力金融化路径，分析其现货市场成熟但资本市场缺位的现状，并介绍0G通过a0G和iAI构建质押-铸造-算力权益闭环的实践，强调算力标准化、收益化与AI Agent自主经济的关键挑战与前景。
贝莱德提出‘机器原生经济’概念，指出AI Agent需自主支付，稳定币（尤其是USDC）成为核心结算工具；当前Agent真实支付规模极小（月均仅5000–11000美元），收入尚未实质性惠及公链或代币；算力市场虽有企业级收入，但与Agent自主采购无关；真正受益者是稳定币发行方，而Solana、Base等低费链和Aethir等算力项目仅具长期潜力。
比特币矿业正经历剧烈重组，多家上市矿企因现金亏损、监管趋严及电网接入瓶颈，加速退出挖矿业务，转向AI/HPC数据中心运营。核心驱动力是已获批电力资源的稀缺性溢价和AI业务更高盈利潜力（年化利润约150万美元/兆瓦，远超挖矿的50万美元）。转型虽已获估值认可，但收入兑现仍处早期，关键考验在于项目交付、通电计费进度与融资成本控制。
AI产业重心转向推理环节，通用GPU与定制ASIC形成技术路线分化：GPU凭借灵活性支撑训练与多模型推理，ASIC则针对Transformer等固定负载优化能效与吞吐，但适配性受限；AMD、Etched等企业加速布局专用芯片，云厂商自研TPU、Trainium等成熟方案，异构协同成为主流趋势。
贝莱德《智能经济白皮书》指出，人工智能与数字资产正深度交汇：大语言模型的分词机制与区块链代币化在机器可读性上高度契合；代理式AI催生对稳定币、x402等机器原生支付协议的需求；算力作为关键经济资源，有望通过标准化权益代币化形成新数字资产市场。三者共同构建AI驱动的可编程经济基础设施。
硅基流动作为中国最大的独立AI推理服务提供商，通过异构算力调度与多模型适配技术，为开发者和企业提供高效、灵活的Token供应服务；2026年累计融资近29亿元，获国家级基金支持，正加速推进核心技术研发、成本优化及海外拓展，以应对Token单价下跌与规模扩张并存的行业挑战。
AI智能体（Agent）兴起正推动算力架构从GPU主导转向CPU-GPU协同，CPU因承担任务编排、工具调度等串行通用计算而成为新瓶颈，算力配比趋向1:1甚至CPU主导，带动服务器CPU、算力基础设施及AI应用三层产业链重构，但产业落地节奏慢于市场预期，订单兑现与商业化能力成关键分水岭。
中美新一轮高级别经贸磋商在纽约启动，聚焦AI安全与技术出口管制、关税展期、稀土及关键矿产供应链、贸易采购等议题；伴随元首会晤预期升温，AI算力链、半导体、创新药等板块获市场提前布局，中概股走强、人民币升值提供估值支撑，美国拟放宽中国创新药授权交易亦构成利好。
奕行智能完成近20亿元新一轮融资，估值近150亿元，其基于RISC-V架构的Epoch系列AI算力芯片已规模化量产并交付运营商数据中心超节点集群，实现百纳秒级互联与MoE模型高性能推理，加速RISC-V在云端AI算力的商业化落地与生态建设。
清华校友、MIT双学位出身的Sihao Huang（黄思浩），年仅二十多岁即出任Anthropic前沿计算战略负责人，与GPT-3一作、Anthropic联合创始人Tom Brown搭档，主导其全球算力基础设施扩张、产业联盟建设及长期AI算力规划，涉及AWS超1000亿美元合作与谷歌/Broadcom TPU协议等重大战略布局。
Nebius宣布GPU云服务平均涨价20%，覆盖H100、H200、B200及B300等多款芯片，系今年第二轮提价，累计涨幅最高达56%；背后反映AI算力需求持续过热、供给紧张，客户预订已延至2028年，数据中心运营商议价权显著增强，合同条款向供给侧倾斜。
智谱完成50亿美元融资，用于加速下一代GLM模型研发、完全自训练体系构建及国产算力基础设施扩张；其收入爆发式增长，MaaS平台ARR快速攀升，API价格逆势上涨，凸显强劲需求与议价能力；融资背后是大模型竞争进入算力、资本与RSI能力决胜的下半场。
文章指出AI算力爆发式增长正引发前所未有的电力需求激增，预计2030年中国算力用电量将达4000–8000亿千瓦时，占全社会用电量3%–6%，增速是全社会用电增速的3–6倍；算力不仅耗电量大，更对供电稳定性、绿电占比和电能质量提出极高要求，'算电协同'已成为产业落地的关键前提，电力系统正从配套支撑升级为算力发展的前置条件。
文章指出AI算力需求呈现无限增长态势，而硬件供给长期受限，尤其内存和英伟达芯片因结构性短缺、向后兼容性及生态绑定持续升值；二手GPU涨价、本地算力自给成为战略刚需，算力正从成本项升维为关键战略资源。
摩根士丹利研报维持SpaceX增持评级和300美元目标价，将超半数估值（165美元）赋予企业AI算力业务，核心逻辑是星舰火箭于2026年四季度投入运营后，通过垂直整合实现低成本、快速部署轨道AI算力；估值高度依赖星舰复用进度、Starlink用户增长及neocloud等新订单兑现。
