作者：Bankless

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：2026 年美国中期选举正式拉开战幕，加密市场在刚刚艰难承受了币安被盗约 $63 亿美元的黑客冲击之后，又不得不面对华盛顿权力版图重构的政治风暴。预测市场 Kalshi 数据显示，民主党重夺众议院控制权的概率已高达 94%，夺回参议院的概率也达到 75%。

一旦国会权力易手，以 Elizabeth Warren 和 Maxine Waters 为代表的对加密持严苛审视立场的议员将执掌关键委员会，这意味着国会的焦点将从推动全面的加密立法（如 CLARITY 法案），迅速转向密集的委员会听证会、调取记录以及传票调查。从特朗普家族的 World Liberty Financial 和相关模因币，到币安与交易所安全合规，乃至深度涉足政治竞猜与体育博彩的预测市场（Kalshi 与 Polymarket），都可能被卷入高强度的监管聚光灯下。

然而，国会的政治审问并不等同于行政监管的全面停滞。SEC 与 CFTC 仍在利用现有法定职权稳步拓宽代币化美股与合规永续合约的通道；与此同时，中东伊朗局势的骤然升温与霍尔木兹海峡的军事摩擦，正在成为短期内直接冲击大宗商品、通胀预期与宏观风险资产的最不可测变量。

在刚刚承受并消化了其有史以来规模最大的黑客攻击之后，加密行业正步入美国选举日，而另一场巨大的不确定性乌云也已笼罩在市场上方。

在黑客从币安盗取约 $63 亿美元后还不到一周，加密行业就不得不面对另一场潜在的巨大冲击：民主党可能在选举中大获全胜，从而使该行业一些最顽固的批评者重新掌控国会的监督大权。

但与突如其来的黑客攻击不同，这一政治威胁早已在众目睽睽之下悄然酝酿。截至周二上午，Kalshi 预测市场的数据显示，民主党赢得众议院控制权的概率约为 94%，掌控参议院的概率约为 75%。

这并不意味着大选结果已被加密市场完全消化，但国会控制权的易手显然已经算不上什么意外。

更关键的问题在于，民主党将如何运用这笔监督权力，以及伊朗局势的最新演变是否会彻底盖过华盛顿的政治叙事。

从质询信函到国会传票：调查风暴呼之欲出

如果民主党赢得众议院多数席位，他们将接管各个委员会的调查权力，拥有举行公开听证会以及发出传票调取内部文件或传唤证人作证的法定职权。而他们此前已经明确释放了调查焦点的信号。

在国会中以对加密持严苛立场而闻名的 Elizabeth Warren 和 Maxine Waters 早在 2025 年 4 月就已开始布局，要求 SEC 妥善保存相关记录，以调查特朗普旗下的 World Liberty Financial 及其潜在的利益冲突问题。

其他议员也要求对特朗普相关的 $TRUMP 模因币展开审查，而众议院监督委员会的民主党领袖 Robert Garcia 则早已将特朗普家族的加密业务及海外商业交易列为核心调查重点。

币安此次遭遇的安全失窃事件为他们提供了另一个绝佳切入点。在 10 月 30 日发表的一份公开声明中，Waters 将这起安全事件直接与特朗普此前对币安创始人赵长鹏（CZ）的总统特赦令，以及币安与 World Liberty 的利益关联捆绑在一起。

尽管这些政治与商业关联与黑客攻击事件本身并没有被证实的因果关系，但这次重大失窃无疑为民主党人提供了绝佳契机，促使他们进一步要求强化交易所的网络安全、反金融犯罪防线以及平台问责机制。

从某种程度而言，这或许并不完全是坏事。鉴于加密行业在近期一系列黑客攻击中蒙受了如此惨重的资金失血，对中心化交易所的安全进行更严格的外部监督甚至可能带来实质性帮助。笔者的担忧在于，这种审查的打击面究竟会扩散到何种程度。

在理想状态下，国会调查应当聚焦于具体的违规交易，而不是将无关的合规加密企业也拖入政治交火的泥潭。然而，与特朗普家族同样存在千丝万缕联系的预测市场平台，极有可能同样被推到风口浪尖。

自其投资机构 1789 Capital 于去年完成投资后，小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）不仅担任了 Kalshi 的战略顾问，还加入了 Polymarket 的顾问委员会。

在《纽约时报》报道披露小特朗普曾游说共和党州总检察长不要对预测市场采取执法行动后，Warren 随即向这些总检察长施压，要求其公开完整的会谈记录。就在本周一，四位民主党籍参议员还正式向社交平台 X 发出质询，调查 Polymarket 在该平台的广告投放是否获得了特殊优待。

此外，民主党人还提出了《制止腐败博彩法案》（STOP Corrupt Bets Act），该法案旨在全面禁止涉及选举、体育赛事、政府决策和战争冲突的预测合约。这一举措将直接刺痛 Kalshi 的业务核心：今年体育与组合投注占到了其总交易量的约 84%，而选举类合约仅占 0.5% 左右。

与此同时，围绕谁有权监管这些预测平台，美国联邦政府与各州监管机构之间的司法管辖权争夺正日益白热化。正如时事通讯《The Event Horizon》的 Dustin Gouker 所精辟评价的那样，与民主党控制国会后可能带来的听证会狂风暴雨相比，行业此前经历的那些国会质询甚至可能显得“温和得就像冰淇淋社交派对一样”。

Kalshi 显然已经在为这种政治局面做准备，该平台刚刚聘请了一家游说公司，该公司与极有可能当选新一任众议院议长的 Hakeem Jeffries 关系密切。

鉴于美国商品期货交易委员会（CFTC）一直在为预测市场抗辩各州监管机构的诉讼，国会对这些平台的严苛审查甚至可能进一步蔓延至 CFTC 本身。

图：民主党针对加密与预测市场的国会调查监管时间线与权力交接节点

监管脚步未歇：行政机构继续推进合规通道

然而，国会监督力度的加剧并不必然意味着监管制度的实质性推进就此停滞。

尽管针对数字资产结构的 CLARITY 法案在 9 月份未能顺利推进，但美国证券交易委员会（SEC）和 CFTC 依然在充分利用其现有的法定权力，持续为行业合规发展开辟道路。

就在 CLARITY 法案搁浅仅仅两天之后，SEC 便发布了一项临时创新豁免，允许符合资质的交易场所直接在链上开展代币化美股交易。而在 10 月份，CFTC 也针对杠杆加密交易与联邦注册加密市场的规则正式向公众征求意见。今天，市场又迎来了更加具体的突破信号。

CFTC 主席 Michael Selig 正式宣布，单只股票永续期货（Equity Perpetual Futures）即日起可以在符合资格的美国受监管交易所挂牌交易。

尽管交易平台仍需完成 SEC 与 CFTC 的相关主体注册、产品合规备案以及清算托管安排，但该项业务的监管准入路径现已彻底打通。目前，Payward 已经提交申请拟通过 Bitnomial 提供此类股票永续合约，而 Lighter 以及得到纽交所母公司洲际交易所（ICE）支持的 Trade[XYZ] 也在积极推进各自的合规申报流程。

不过，这些行政层面的合规进展并非对政治压力具备完全的免疫力。Warren 早已对 CFTC 的执法记录与裁员举措提出公开质疑，民主党重掌国会后极有可能对监管机构的审批决策施加更严密的问责审查。

然而，掌控国会并不能直接抹杀行政机构的法定职权。未来的图景很可能是：即使监管机构在有条不紊地推进合规审批，国会的针对性调查与听证风暴也将同步加速升级。

更大的宏观未知数：中东地缘局势激化

但从资产价格的角度来看，一个更加难以预测的不可抗力来自伊朗。上周的多份报道披露，特朗普正考虑在中期选举结束后重启对伊朗的大规模军事打击，这直接推高了国际原油价格暴涨、通胀顽固粘滞以及全球风险资产再次遭遇重挫的宏观担忧。

周一的市场曾迎来短暂喘息。特朗普当时表态称并不急于重启大规模军事行动，而外交斡旋的希望推动原油价格应声大幅回落。然而，美联社在周一深夜报道称，美军已在霍尔木兹海峡附近对伊朗目标实施了有限打击。

一位美国政府官员将此次打击描述为“防御性行动”，并表示外交谈判仍在积极进行中。当前最核心的悬念在于，这类军事摩擦会保持在局部孤立状态，还是会不可避免地演变为更大规模的区域性武装冲突。

这种局部摩擦与全面冲突的边界，可能最终将决定加密资产下一阶段的走势方向。投资者已经有数周的时间来充分消化和准备应对民主党重新掌权的国会格局，但中东伊朗的局势演变却具有高得多的不可预测性，对宏观金融市场的实际杀伤力也可能远超华盛顿内部的政治博弈。

但愿地缘局势能够尽快迎来和平化解，这不仅关乎我们钱包里的代币资产，更关乎无数平民的安危。