摘要：美国证券交易委员会（SEC）最近就是否批准以太坊 ETF 申请征求意见，寻求有关以太坊权益证明 (PoS) 是否引起该机构应考虑的欺诈和操纵“独特担忧”的信息。我们提交了一封评论信作为回应，解释为什么这样的担忧是完全没有根据的。事实上，以太坊的 PoS 实现达到甚至超过了比特币工作量证明 (PoW) 的安全性，后者是基于比特币的 ETF 的基础，这些 ETF 已被 SEC 批准进行交易。

2024 年 3 月 8 日，SEC 发出了公开征求意见的请求，关于纳斯达克挂牌交易以太坊信托 iShares 的待决规则变更申请，该申请旨在反映以太坊的价格。SEC 就六个问题征求意见，其中包括：

交易所提出的支持挂牌交易股份的论点与提案中支持挂牌交易现货比特币交易产品（“比特币 ETP”）的论点极为相似...以太坊及其生态系统的特定特征，包括其权益证明共识机制和由少数个人或实体控制或影响的集中度，是否引起关于以太坊易受欺诈和操纵的独特担忧？

今天，我们以公开评论信的形式回应了 SEC 的征求意见，解释以太坊 PoS 具有强大的内置防欺诈和防操纵机制，这些机制比 BTC 的 PoW 共识模型更难以被篡改。以下是一些亮点：

● 更快的区块确认时间。随着向 PoS 的过渡，以太坊现在依赖于一种可证明的交易最终性模型，意味着区块在比 PoW 下更短的时间框架内被最终确认——一旦区块被确认，就像被刻在石头上一样，无法被改变或撤销。

● 分布式和随机化的验证过程阻止大型利益相关者的控制。以太坊 PoS 依赖于区块验证者之间的职责分离：提议者和证明者。这种分工起到了制衡错误和操纵的作用。该模型阻止不良行为者预测新区块的提议者和证明者将是谁。即便发生这种不太可能的情况，可能造成的损害也仅限于那些尚未最终确认的几个区块。

● 攻击总成本。在区块链安全中，有一个被称为“拜占庭容错”（BFT）的概念，这是一个指标，表示网络验证者需要诚实工作的最小比例以保证系统的完整性。研究人员发现，以太坊通过破坏 BFT 来攻击网络的成本明显高于比特币，从而降低了网络遭到破坏的可能性。 

● 削减惩罚。以太坊通过扣除违反协议规则验证者的质押，一个被称为“削减”的过程，来惩罚验证者。削减既是惩罚措施也是一种威慑。与主要依赖于设备和电力高昂成本来阻止攻击的 PoW 不同，PoS 将这种前期的质押成本与持续的财务处罚风险结合在一起。

● 在提高安全性的同时带来环境效益。以太坊的 PoS 比 BTC 的 PoW 更环保。基于当前费率的估算，比特币的预计年能源消耗量是以太坊的 3 万倍。

以太坊 PoS 模型所提供的这些安全保护措施通过以下方式得到进一步加强：

● 以太坊的去中心化社区。以太坊活跃且庞大的开发者社区，比比特币的还要大，以及其软件客户端的多样性，使得网络对攻击更加难以渗透。

● 以太坊的透明度。任何人都可以参与以太坊的开发，而开发工作——就像以太坊区块链本身一样——是完全公开的。这种开放性使得对网络活动的全面监控成为可能，进一步保护协议免受恶意行为者的侵害。

我们敦促 SEC 认识到以太坊设计中固有的先进安全防护措施，这不仅符合，而且超过了以前 SEC 批准的基于比特币的 ETP 所依赖的示范性安全和弹性防护措施。

我们的使命是将下一个十亿用户引入 web3。我们通过在这一重要议题上的公共倡导来进一步推进这一使命。我们的评论信是推动进步和向公众提供相关有用信息的一步。一如既往，我们期待与 SEC 及其工作人员进行持续的、建设性的对话。