真的还会有「山寨季」吗?

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山寨币市场现在有更多实用性代币,但供应量也在增加。随着越来越多的项目发币,山寨币总市值稳步增长。一些高市值代币如WLD,未来可能会影响价格。建议在减半前做多BTC,做空弱势代币。Memecoin是少数诚实代币之一,没有大量解锁,只是玩家之间的较量。

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原文标题:Some thoughts about altcoins

原文作者:ROUTE 2 FI

原文来源:Substack

原文编译:Frost,BlockBeats

我们听说过很多关于「山寨季」的说法,但这次我认为情况会有所不同。我们总是习惯于听说:「在适当的条件下,每一枚代币都会上涨。」但这是真的吗?

请记住,如今市场上具有「实用性」的代币比 2021 年要多得多。现在每周都会有 3-5 个「优质」代币添加到市场上,每个人看起来都很高兴。但问问自己,谁将购买所有这些代币。除非机构或散户大量涌入,否则这将只是一场永远的 PvP。

最近的一个例子是虫洞空投。以 100 亿估值推出。现在问问自己为什么要拥有它?除了纯粹的碰运气,我看不出其他原因。

我认为当 BTC 趋势走低,山寨币的走势变得更自由时,将会有少数山寨币走势比较难看。并非一切都如人们所习惯的那样。目前从事加密货币行业的人数比上一个周期要多,但人们现在更聪明了。我认为我们将像过去 6 个月所习惯的那样盲目地认为接下来还会进行板块轮动,可能是错误的想法。Thiccy 称,山寨币板块今年以来已通过解锁和质押奖励增加了 20B 美元的供应量。按这些价格计算,山寨币日均通胀为 2.5 亿美元。从年初到现在,山寨币的市值增加了约 2 亿美元,市值增加了 53%,而 BTC 上涨了 53%,以太坊上涨了 45%。

由于越来越多的项目发币,FDV 的增长速度超过了流通量,年初至今增加了约 70%。FDV 和流通供应量之间的价差(代表未来供应量将冲击市场的数量)今年迄今已增加超过 1500 亿美金。随着流入主流币的资金放缓,每日山寨币供应的比重变得越来越明显。我对交易了解得越多,我就越意识到战术性地做空山寨币是+EV 行为,但在上升趋势中赤裸裸地做空山寨币可能是危险的。

无论如何,由于不断推出的新代币+新供应进入市场,山寨币的总市值正在稳步增长。

市场

上面的示例包含一些高 市值/FDV 代币。看看 WLD,它的市值 10 亿美元,但 FDV 为 640 亿美元。这意味着什么?

这意味着 WLD 未来将源源不断地供应给市场。2024 年 7 月,他们将开始疯狂抛售,每天有 600 万美元的 WLD 代币投放市场。就背景而言,目前市场上有 1.81 亿美元的 WLD 代币。

市场

即使你不是火箭科学家,也能明白这是极其悲观的。通过基本的供需曲线很容易看出,当这种供应进入市场时,很难保持 WLD 价格上涨。谁会每天购买 600 万美元 WLD 代币?

这是否意味着看空山寨币?

不一定,这只是意味着我认为大多数新的 VC 骗局币(高 FDV 币)最终都会疯狂砸盘。您可以在配对交易或想要对冲的情况下利用这一点。

现在就在减半之前,做多 BTC,做空弱势代币是有意义的。例如 $STRK、$APE、$BOME、$ADA、$CRV、$XRP。或者,如果山寨币总体表现优于大盘,则将这些弱势山寨币与强势山寨币结合起来交易:目前强势的山寨币:$ENA、$TON、$FTM、$PENDLE。然而,市场势头每时每刻都在变化,这并不是建议马上就做多/做空这些代币。

Memecoin 的好处在于,它们实际上是仅存的少数诚实代币之一。看看$WIF、$PEPE、$DOGE 等。流通量和总供应量是相同的。没有天量解锁,这只是玩家与玩家之间的较量。

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