注：本文来自@jianshubiji 推特，火星财经整理如下：

上周五发起了一个投票「在 $BTC $ETH 之后，你觉得下一个炒作 ETF 的会是什么代币？」结果 63.6% 的人选择了 SOL 。

ETH ETF 通过之后，市场确实对 SOL 的呼声很高⤵️

• 渣打银行外汇和数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick：2025 年或将迎来 SOL、XRP 等加密货币 ETF 的批准。
• 天桥资本创始人兼管理合伙人 Anthony Scaramucci ：我们将为 SOL ETF 做好准备。
• BKCM CEO Brian Kelly 在 CNBC 节目中表示：Solana 可能会是下一个加密货币 ETF。

为什么那么多人选择 SOL ？

很显然，是因为它有「共识支撑」。

而共识的体现，简单来讲就是市值。从这一个维度分析，我们打开 coingecko 在 Top10 或者 Top5 中去看，SOL 确实就是可能性最大的。

而 SOL 最大的问题是什么？

• 2023/6/5，SEC 在 Binance 案中，SOL 被列为证券
• 2023/6/6，SEC 在 Coinbase 案中，SOL 被列为证券

被判定为证券，为什么就不好通过 ETF？这两者有什么关系？

在美国，证券受到 SEC 的监管，需要遵守一系列法规，需要满足 SEC 的注册和披露要求、可能存在交易限制等等。整个就比较严格。

举个例子：SEC=超市🏪，加密货币=水果🍎，ETF=水果篮子🧺

• 被认为非证券，就相当于给水果贴上「普通水果」的标签，很容易被放进水果篮子
• 被认为证券，就相当于给水果贴上「特殊水果」的标签，那么它就需要满足超市更多的规则和要求，因此很难被放进水果篮子

一年前 SEC 定性 SOL 为证券，不可能现在马上又转头说 SOL 不是证券（人家也是要面子啊），所以 SOL ETF 短期内是不可能的。

另外在以上两起诉中，被判定为证券的代币还有 BNB、BUSD、ADA、MATIC、ATOM、FLOW、ICP 等 18 种代币。同理，这些代币在短时间内也都不可能通过 ETF 。

也有好消息——FIT21 法案

2024/05/22，FIT21 法案以 279 票对 136 票在美国众议院通过。这对行业的深远意义其实不亚于 ETH ETF 的通过（尽管市场的关注度一般）

FIT21 法案对我们来说的重点👇

🔸 明确数字货币的两种类型以及其监管机构

• 去中心化代币=数字商品，由 CFTC 监管
• 非去中心化代币=证券，由 SEC 监管

🔸 对于去中心化的定义

• 没有人能够单独控制整个区块链网络
• 没有人拥有超过 20% 的数字资产或投票权

FIT21 完善了整个数字货币的监管制度，也扩大了行业的自由度。尤其是前面摘录的这两点，有一种为更多 ETF 铺路的意味。

想要了解 FIT21 法案更多的内容，可以看 a16z 的文章：

https://a16zcrypto.com/posts/article/fit21-why-it-matters-what-to-do/

总结

老美的善变是出了名的，现在被指着鼻子说是证券的代币，不代表永远被定义为证券。

回到最开始的话题，谁会是第三个通过 ETF 的加密货币，我认为 SOL 是最有可能的标的之一。至于是未来一年，还是未来三五年，就看后续 FIT21 法案的推进进度（法案要成为法律的过程：众议院✓——参议院——总统签署）以及这当中具体如何落实定义「数字商品」和「证券」。