先是比特币，然后是以太坊，现在是 Solana。ETF 发行人只要相信自己能赚钱，就会不择手段。

今年加密货币的主要新闻之一是美国现货交易所交易基金 (ETF) 的批准和交易。它们取得了巨大的成功。比特币 ETF 不仅在半年内吸引了160 亿美元的资金流入，比特币的价格（以及这些 ETF 的价格）也上涨了 46%。ETF 的成功是如此明显，以至于贝莱德首席执行官拉里·芬克 (Larry Fink) 站出来表示，他现在喜欢比特币（不仅仅是因为它能为他的公司赚钱！）。在最近接受 CNBC 采访时，芬克表示：“我五年前的看法是错误的。我相信比特币是一种合法的金融工具。”

可以肯定的是，与贝莱德的总资产管理规模相比，IBIT（贝莱德的现货比特币 ETF）的资产管理规模 (AUM) 仍然微不足道（如果从贝莱德 10.6 万亿美元的总资产管理规模中扣除 IBIT 的资产管理规模（180 亿美元），剩余的资产仍为 10.6 万亿美元）。不过，在婴儿潮一代的金融顾问眼中，芬克的评论进一步使比特币合法化，因为贝莱德和富达（仍在等待先锋集团）等公司认可比特币是一种合法资产，可以在投资组合中占有一席之地。

所以，至少从这个意义上来说，比特币将继续存在。那么接下来呢？当然是以太坊现货 ETF，它可能会在下周开始交易，预计也会取得成功（尽管规模比比特币 ETF 要小）。那之后呢？当然是Solana ETF。

超过十亿、三亿、万亿、三亿 ETF

虽然我个人仍然坚持认为比特币不同于其他加密货币，而且是唯一一种具体实现其既定目标的货币，但我认为，假设比特币在高级金融和华尔街，以及 ETF 发行人的眼中具有任何特殊性是一个重大错误。美国 ETF 市场规模巨大。查看投资公司协会 (Investment Company Institute) 2023 年的统计数据：资产规模达 8 万亿美元；218 家公司提供 ETF；ETF 总数达 3,108 只！理由很充分。ETF 让您可以轻松地根据自己的投资理论构建投资组合。例如，如果你想投资医疗保健或非必需消费品，那么就有适合该行业的 ETF。假设你很年轻，想将大部分投资组合投入科技股占比较高的纳斯达克 100 指数。只需购买一批 Invesco 的 ETF QQQ，该基金跟踪该指数。无论你有什么想法，都有适合该行业的 ETF。

他们甚至有 ETF 来容纳更有趣、更可能荒唐的想法。假设你很年轻，想把大部分投资组合投入纳斯达克 100 指数，但又想以三倍的速度致富。你可以购买 TQQQ，它与 QQQ 相同，但涨幅（和跌幅）是 QQQ 的三倍（这是通过债务或杠杆实现的，因此有“三倍杠杆 ETF ”之称）。如果您想购买连耶稣都喜欢的 ETF，该怎么办？试试 WWJD。您是否认为罪恶中有美德，并想投资于世俗的罪恶？试试 VICE。如果您完全讨厌 CNBC 的 Jim Cramer 的投资建议，该怎么办？试试 SJIM，即逆向 Cramer ETF，它遵循与 Cramer 的建议完全相反的建议（这只 ETF 不再存在，这并非毫无道理，但它曾经存在过！）。考虑到这一点，很明显，永远不会出现“比特币 ETF 是唯一存在的 ETF，因为比特币比其他 ETF 更好，而且美国证券交易委员会 (SEC) 也知道这一点”。

两年前我写道：

“如果美国证券交易委员会明天决定比特币是一种证券，那么这对比特币来说不会有任何根本性改变。这也不会改变比特币市场操纵的恶劣性。这只会改变谁认为他们可以在此时此刻对其进行监管。”

从哲学上讲，加密货币是否是证券在当时并不重要，现在也一样。因此，现在比特币现货 ETF 已经登陆美国，接下来是以太坊，然后是下一个、下一个、下一个，直到我们最终停下来问自己：究竟是什么阻止了meme 币 ETF 的潜在发行？在回答“meme 币是证券”之前，请记住，许多 ETF 中都有证券（QQQ、TQQQ、WWJD、VICE）。

只要监管机构允许新的、引人注目的加密货币 ETF，那么提供 ETF 的公司就会继续向市场提供它们，因为这就是 ETF 提供商的谋生手段。他们制造 ETF，投资者购买它们，提供商通过管理它们赚取费用。尽管现在看起来，如果它看起来像鸭子，叫起来也像鸭子，它就会像火鸡鸭一样被塞进 ETF，但我相信，投资者和/或监管机构最终会保持冷静。即使需要一只Duckley ETF 来实现这一点。