一、Doodles简史：从「卡通头像」到「Web3迪士尼」的野望

作为以太坊生态最具标志性的蓝筹NFT项目之一，Doodles的成长史堪称Web3时代IP孵化的教科书案例。

​​1. 艺术基因与社区共创的起点（2021-2022）​​

2021年10月，由加拿大插画师Scott Martin（Burnt Toast）创作的10,000个色彩明快的卡通头像登陆以太坊。这些被命名为Doodles的NFT，凭借独特的「儿童简笔画」风格迅速破圈，地板价飙升至5 ETH以上，跻身「蓝筹俱乐部」。

核心团队的三位创始人——Scott Martin、Evan Keast和Jordan Castro——各自扮演着关键角色：

• ​​Scott Martin​​：视觉灵魂人物，负责所有角色设计与世界观构建
• ​​Evan & Jordan​​：前CryptoKitties核心成员，深谙NFT社区运营法则

与其他PFP（Profile Picture）项目不同，Doodles从一开始就强调「持有者即股东」理念：

• 设立Doodlebank社区金库，由持有者投票决定资金用途
• 通过Genesis Box等机制分发可穿戴设备，实现NFT动态升级

​​2. 跨界扩张与资本加持（2022-2024）​​

2022年成为Doodles的战略转折点：

• ​​高管引入​​：前Billboard总裁Julian Holguin出任CEO，音乐巨星Pharrell Williams担任首席品牌官
• ​​资本动作​​：以7.04亿美元估值完成5400万美元融资，776 Fund（Reddit联合创始人Alexis Ohanian旗下）领投
• ​​生态布局​​：
• 收购艾美奖提名动画工作室Golden Wolf
• 与阿迪达斯、麦当劳推出联名商品
• 开发Doodles 2动态NFT系统，支持跨平台角色定制

至此，Doodles已从单纯的NFT项目进化为「Web3娱乐集团」，其商业版图覆盖动画、音乐、游戏、线下活动等多元场景。

​​3. 危机中的转型（2025）​​

2025年1月，创始人Scott Martin重新出任CEO，宣布回归「激进创新」路线：

• 叫停过度商业化联名（如麦当劳咖啡合作）
• 推出DreamNet生态系统，构建AI驱动的去中心化内容平台
• 这一调整背后，是NFT市场持续低迷的现实：2024年Doodles交易量同比下滑67%，地板价长期徘徊在3 ETH区间。

二、代币化突围：DOOD的经济模型与战略逻辑

在NFT赛道整体遇冷的背景下，Doodles选择以代币化破局。2025年5月9日，其原生代币DOOD将在Solana首发，并计划跨链至Base L2。

（一）代币经济学：社区叙事下的利益重构

根据白皮书，DOOD总供应量100亿枚，分配框架如下：

​​设计亮点：​​

• ​​社区优先​​：68%代币流向社区，高于同类项目（如Azuki的37.5%）
• ​​多链兼容​​：首发Solana利用其高TPS（65000+/秒）及meme文化土壤，后续跨链Base接入以太坊生态

​​潜在争议：​​

• ​​「新血」定义模糊​​：13%的New Blood分配缺乏透明规则，存在内部操控风险
• ​​机构退出压力​​：早期投资方776 Fund等未公布退出方案，或通过生态基金套现

（二）价值捕获：从JPG到「数字皮肤」的想象

DOOD被定位为Doodles生态的「经济血液」，其价值捕获机制围绕三层展开：

​​1. 治理权​​

• 提案投票：持有者可参与DreamNet内容创作方向决策
• 质押收益：锁定代币获得动画IP分红、联名商品折扣等权益

​​2. 消费场景​​

• ​​DoodlesTV​​：支付DOOD观看独家动画短片
• ​​虚拟时尚​​：在Stoodio平台购买可穿戴设备
• ​​游戏内购​​：未来元宇宙游戏中的道具交易

​​3. 投机标的​​

• Solana链上MEME文化助推交易热度
• 与Base的跨链桥接可能引发套利机会

但相较于竞品，DOOD的实用性仍显薄弱：

• ​​对比PENGU​​：Pudgy Penguins已通过实体玩具产生稳定现金流
• ​​对比ANIME​​：Azuki绑定动漫众筹平台，具备明确消费场景

三、发币动机解构：续命良药还是收割镰刀？

在NFT交易量腰斩、蓝筹项目增长乏力的当下，Doodles的发币决策引发两极评价。

（一）战略合理性

​​1. 流动性困局破解​​

NFT的非标属性导致流动性匮乏。通过绑定代币，持有者可通过质押、空投等方式获得流动性资产，避免降价抛售NFT的压力。

​​2. 社区激活实验​​

DreamNet系统的运行依赖代币激励：

• 创作者上传内容可获得DOOD奖励
• 用户参与互动（点赞、转发）赚取积分
• 这种「创作即挖矿」模式试图复制StepN的成功路径。

​​3. 资本退出需求​​

早期投资机构需通过代币上市实现退出。以5400万美元融资估算，DOOD FDV（完全稀释估值）需达到7亿美元才能让VC不亏钱，而当前Doodles的NFT市值仅为6480万美金。

（二）割韭菜嫌疑

​​1. 代币分配隐患​​

尽管社区分配比例高达68%，但细分规则存疑：

• 30%社区空投未明确快照时间，存在「老鼠仓」风险
• 生态基金由团队控制，可能用于操控市场价格

​​2. MEME化陷阱​​

选择Solana首发，本质是迎合MEME炒作文化。参考该链上代币平均生命周期：

• 80%项目在上市1个月内跌去90%市值
• 交易量集中在CEX，链上流动性匮乏

​​3. NFT反身性风险​​

代币价格下跌可能引发NFT抛售潮，形成「死亡螺旋」。2024年Azuki发币后，其NFT地板价跌幅达58%。

四、上市展望：做空信号与风险预警

根据Marsbit研究院模型测算，DOOD可能呈现以下走势：

（一）短期投机窗口

• ​​上市首日​​：受MEME情绪驱动，FDV可能冲高至15-20亿美元
• ​​空投抛压​​：按30%社区分配计算，首周潜在抛售量达30亿枚（约4.5亿美元）

（二）中长期风险

• ​​生态兑现压力​​：若6个月内未推出DreamNet MVP产品，代币将丧失叙事支撑
• ​​多链运维成本​​：Solana与Base的跨链桥可能成为黑客攻击目标

（三）做空策略建议

​​适合做空信号：​​

• FDV超过25亿美元（对应DOOD单价0.25美元）
• 团队地址出现大额转账
• DreamNet延期发布

​​风险提示：​​

• Solana链上庄家控盘程度高，需警惕轧空风险
• 币安等交易所可能出台做空限制措施

五、结语：Web3IP的范式革命与投机泡沫

Doodles的代币化实验，本质上是一场关于「数字资产证券化」的冒险。其理想主义的一面体现在：

• 试图通过代币经济实现创作者与消费者的价值共享
• 探索NFT从收藏品到「数字身份护照」的转型

但现实的残酷性同样清晰：

• 在VC、交易所、做市商构成的利益链中，社区仍处于弱势地位
• Web3娱乐生态的成熟度远未支撑百亿级估值

对于普通投资者，建议是：

1. ​​短期参与​​：利用交易所上线初期的流动性溢价套利，止损线设为-20%
2. ​​长期规避​​：除非DreamNet上线后用户留存率超50%，否则不宜持仓超过3个月
3. ​​生态观察​​：重点关注与Pharrell Williams的音乐合作、Golden Wolf的动画产出进度

在加密世界，「创新」与「收割」往往是一体两面。Doodles能否打破「发币即巅峰」的魔咒，2025年秋冬季将是关键检验期。