作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美国政府正式部分停摆

据金十数据报道，当地时间31日凌晨，美国政府正式开始部分停摆。此前美国参议院通过了为联邦政府大部分部门提供资金的支出法案，并将该法案提交众议院审议。但由于众议院议员不在华盛顿，且要到周一（2月2日）才能返回，因此参议院的投票无法避免部分政府停摆。

美联储主席提名人沃什被爆卷入爱泼斯坦案

据雅虎财经报道，美国总统特朗普提名出任美联储主席的凯文·沃什，其姓名出现在周五美国政府最新公开的爱泼斯坦案件文件中。文件显示，沃什的名字被列在“2010年圣巴特岛圣诞”活动的邮件宾客名单中，同场出现的还包括俄罗斯寡头罗曼·阿布拉莫维奇等人士；此外，他也曾出席英国贵族威廉·阿斯特主持的晚宴。此事恰好在沃什被提名美联储主席的同一天曝光。此前其最主要的争议是与共和党捐款人罗纳德·劳德的关系，劳德被指在特朗普首任期内影响其对格陵兰岛的兴趣，并在当地持有商业权益。目前沃什可能需要回应其与爱泼斯坦的关系及2010年圣诞行程，外界亦关注特朗普的提名是否与他们同属一个社交圈有关。

币安发布 10 月 11 日加密市场闪崩详细调查报告：币安平台个别问题并非此次市场闪崩的成因

币安发布了 10 月 11 日加密市场闪崩详细调查报告，核心要点如下：

1. 2025 年 10 月 11 日市场动荡的主要驱动因素包括宏观经济冲击、做市商风险控制机制，以及以太坊网络拥堵。
2. 在市场震荡期间，币安核心系统始终保持正常运行，未出现任何整体性平台宕机情况，所有核心撮合、风险校验及清算功能均持续稳定执行，未受中断。
3. 币安始终致力于保持透明度并保护用户利益，已主动采取多项措施，为在极端市场波动中受到影响的用户提供支持。

币安表示，需要特别说明的是，币安平台个别问题并非此次市场闪崩的成因。外界广泛提及的三种代币脱锚（USDe、BNSOL、WBETH）发生在 05:36（东八区时间），晚于市场波动最剧烈的时间窗口（05:10–05:20 东八区时间），且当日约 75% 的清算已在这三种代币脱锚之前发生。这一时间顺序表明，大部分去杠杆行为发生在 04:50（东八区时间） 宏观冲击初期，当时在订单簿流动性快速变薄的情况下，强制清算加速价格下跌。

这进一步确认，本次事件的主要驱动因素是市场整体范围内的风险规避情绪及清算引发的市场连锁反应，而非平台个别异常所致。在整个过程中，币安核心撮合引擎、风险校验及清算系统始终保持稳定运行，未发生中断。

以下为两起具体事件的调查结果：

事件一：资产划转子系统性能下降（05:18–05:51 东八区时间）

在抛售高峰期间，我们的内部资产划转子系统约有 33 分钟出现运行变慢的情况，影响了部分用户在现货账户、理财账户及合约账户之间的资金划转。期间核心撮合、风险校验及清算功能始终保持正常运行，本次影响仅限于资金划转路径及其相关依赖服务。极少数用户在后端调用失败时，界面余额曾短暂显示为“0”，该情况属于显示问题，并非实际资产损失。

事件二：USDe、WBETH 与 BNSOL 指数偏离（05:36–06:15 东八区时间）

在市场订单簿深度普遍下降、链上拥堵导致跨平台套利受阻的背景下，USDe 指数首先出现异常偏离，随后 WBETH 与 BNSOL 亦出现类似情况。局部流动性不足、加速清算以及跨市场资金流动减缓，使得本平台短期价格波动在指数计算中被放大。

OKX Star：10 月 11 日加密闪崩是币安不负责任的 USDe 理财活动导致的

OKX 首席执行官 Star 在 X 平台发文表示，“10月10日的事件是由某些公司不负责任的营销活动导致的。数百亿美元被清算。许多行业参与者认为，这次损害比FTX崩溃更为严重。根本原因并不难识别。

实际发生了什么

1. 币安推出了一项临时的用户收益活动，提供12%的USDe年化收益率，同时允许USDe作为抵押品使用，与USDT和USDC享受相同待遇，且没有有效限制。
2. 币安用户被鼓励将USDT和USDC转换为USDe以获得可观的收益，但对潜在风险的强调不足。从用户角度看，使用USDe交易与使用传统稳定币没有区别——而实际风险状况却显著更高。
3. 随着用户采取以下操作，风险进一步升级： • 将USDT/USDC转换为USDe • 使用USDe作为抵押借入USDT • 将借入的USDT再次转换为USDe • 并重复此循环
4. 这种杠杆循环产生了24%、36%甚至70%+的人为年化收益率，仅仅因为它们由主要平台提供而被广泛认为是"低风险"。系统性风险在全球加密市场迅速积累。
5. 在那时，即使是小型市场冲击也足以触发崩溃。 当波动性来袭时，USDe迅速脱钩。随之而来的是连锁清算，围绕WETH和BNSOL等资产的风险管理弱点进一步放大了崩盘。一些代币一度接近零价格交易。 全球用户和公司（包括OKX客户）的损失严重，恢复需要时间。”

Wintermute 创始人：10月11日加密闪崩显然不是“软件故障”，责任全部推给一家交易所并不理智

Wintermute 创始人兼 CEO Evgeny Gaevoy 在社交媒体发文表示，希望公众人物能更谨慎地措辞。10/10 的暴跌显然不是“软件故障”，而是周五晚间流动性不足的大型杠杆市场，受宏观经济新闻影响而发生的闪崩。

既然说到这儿，我明白没人喜欢身处熊市，眼睁睁看着除加密货币以外的所有资产类别都在上涨。找个替罪羊固然舒服，但把责任全部推给一家交易所，这在逻辑上是不诚实的。

Dragonfly 合伙人：将 10.11 崩盘完全归咎于币安 USDe 收益活动的说法不合理

Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 对 10 月 11 日加密市场崩盘提出了自己的分析。他认为 OKX 首席执行官 Star 将崩盘归咎于 Binance 的 Ethena 收益活动导致 USDe 过度杠杆化的说法不合理。

Qureshi 指出，比特币价格在 USDe 价格受影响前 30 分钟就已触底，且 USDe 价格偏离仅发生在 Binance 平台，而清算风暴却席卷所有交易所。Qureshi 认为 10.11 崩盘的真正原因是：特朗普关税威胁引发市场恐慌、Binance 应用程序接口中断导致价格错位和大规模清算、做市商无法跨交易所平衡库存，以及加密货币清算机制缺乏自稳定性等多重因素共同作用的结果。

Tom Lee：当前熊市由去年 10 月份某 CEX 定价漏洞触发连锁清算导致

Tom Lee 在本周五参加播客节目《The Compound》时表示，当前熊市由去年 10 月发生的加密史上最大去杠杆事件（比 FTX 崩盘还大）引发：一家交易平台定价漏洞触发连锁自动清算，全球超 200 万账户被清算，1/3 做市商被摧毁，交易平台资产负债表重创，导致整个生态「跛行」。

此外，他保持看涨立场，预计 2026 年市场走势将类似 2025 年：上半年强劲增长，年中可能出现约 20%的回调，随后反弹至少 10%。

Trend Research 再向币安存入 3 万枚以太坊偿还贷款，约合 7,018 万美元

据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Trend Research 向币安进一步存入 30,000 枚 ETH（约 7,018 万美元），随后出售并偿还了贷款。过去 18 小时内，Trend Research 总计向币安存入 40,000 枚 ETH（约 9,453 万美元）。

市场消息：阿联酋王室成员以5亿美元秘密收购World Liberty Financial 49%股份

据市场消息，阿联酋王室高级成员以 5 亿美元的价格秘密购入 Trump 旗下加密货币项目 World Liberty Financial 49%的股份。

Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，下周或将披露增持数据

Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息，他写道：“More Orange”。

根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。

本周 HYPE、BERA、XDC 等代币将迎来大额解锁，总价值超 3 亿美元

Token Unlocks 数据显示，本周多个加密货币项目将迎来代币解锁，总价值超 3 亿美元。

• HYPE 将于 2 月 6 日解锁 992 万代币，价值约 2.9691 亿美元，占流通量 2.79%；
• BERA 将于 2 月 6 日解锁 6375 万代币，价值约 2947 万美元，占流通量 41.70%；
• XDC 将于 2 月 5 日解锁 8.4118 亿代币，价值约 2900 万美元，占流通量 5.00%；
• ENA 将于 2 月 2 日解锁 4063 万代币，价值约 555 万美元，占流通量 0.55%；
• KMNO 将于 2 月 8 日解锁 1 亿代币，价值约 334 万美元，占流通量 1.55%。
• W 将于 2 月 6 日解锁 5041 万代币，价值约 115 万美元，占流通量 0.95%；
• RED 将于 2 月 6 日解锁 554 万代币，价值约 115 万美元，占流通量 2.24%；
• AXS 将于 2 月 6 日解锁 65.25 万代币，价值约 112 万美元，占流通量 0.24%；
• BB 将于 2 月 7 日解锁 2993 万代币，价值约 107 万美元，占流通量 2.97%；

行情动态

推荐阅读

左手倒右手？揭秘 AI 热潮背后的金融杠杆循环和华尔街的终极豪赌

本文探讨了当前人工智能（AI）行业的投资热潮及其潜在风险。文章指出，AI行业的快速发展虽然带来了巨大的经济潜力，但也伴随着循环投资、盈利困难、基础设施建设压力等问题。同时，文章将当前的AI热潮与2000年互联网泡沫进行了对比，分析了可能的风险和未来发展前景。

看懂溢价率，让你比 ETF 数据快 24 小时

本文主要讨论了ETF溢价率的概念及其在加密货币市场中的应用，探讨了溢价率与资金流向的关系，以及如何通过溢价率预测市场趋势，并提出了结合多维度指标进行分析的建议。

1 月 30 日市场综述：黄金白银深夜跳水，特朗普搅动美联储人事

本文分析了近期市场的动荡，包括贵金属价格的剧烈波动、美联储人事变动对市场的影响、微软财报表现与AI投资的争议，以及加密货币市场的持续下跌。文章指出市场缺乏确定性，这种不确定性主要来源于地缘政治风险、美联储政策走向以及加密货币市场的投机性。

黄金白银史诗级暴跌！发生了什么？

本文讲述了贵金属市场经历了历史性暴跌，黄金和白银价格大幅下挫，创下数十年来的最大单日跌幅。市场普遍认为，美国总统特朗普提名鹰派人物凯文·沃什担任美联储主席是此次暴跌的导火索，同时技术性因素和市场过度杠杆化也加剧了跌幅。尽管如此，分析师认为此次回调可能对市场健康有益。

3大关键变化，解析新美联储主席凯文·沃什对加密市场的冲击

本文深入分析了新任美联储主席凯文·沃什的职业背景、政策主张、与特朗普的复杂关系，以及其政策对加密市场的潜在影响。文章探讨了沃什的“降息与缩表并行”政策框架，分析了这一政策对加密市场流动性、监管环境和资金流向的影响，并对沃什时代加密市场的未来格局进行了展望。