宇树的光环有多重？

宇树科技作为“A股人形机器人第一股”加速登陆科创板，以420亿元估值IPO，其成功与否取决于能否突破硬科技股“上市即巅峰”的宿命。文章通过对比优必选、寒武纪、摩尔线程等前车之鉴，分析中特估体系下国家命运、产业战略、市场情绪与商业模式四维估值逻辑，并指出宇树虽具四足全球龙头、全栈自研、成本领先三大支柱，但人形机器人商业化落地不足、大脑能力待补、教育依赖过高等风险仍存。