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DeFi
专访中，Aster CEO Leonard分享了从传统金融到Web3的创业历程，详细介绍了Aster如何从永续合约DEX发展为多链综合交易平台，并探讨了暗池设计、代币分发、积分计划等核心战略。
文章认为Solana生态可能成为Perp Dex爆发的下一个热点，因其技术架构、验证者优化和成熟生态优势，并推荐了几个相关项目。
2025年9月21-22日，在首尔 Korea Blockchain Week （KBW）活动展开的同时，Hyperliquid 也在当地举办了其首届线下黑客松活动。 这场为期48小时的开发者马拉松吸引了来自全球的建设者，最终评选出13个获奖项目，奖金池总额超过5万美元。
文章质疑Perp DEX叙事的持续性，指出HyperliquidX的成功难以复制，Aster的造富效应依赖交易所资源，Lighter等后起之秀依赖补贴和Farm预期，且Hyperliquid的专用交易链模式可能对其他公链生态产生负面影响。
Prop AMM 的发展壮大，是专业做市商在 AMM 领域的一次攻城略地。
文章讨论了Hyperliquid平台上USDH稳定币提案的多个竞争者，包括Native Markets、Ethena、Agora、Sky、Frax Finance和Paxos，分析了各自的优势和社区支持情况。
Falcon Finance通过BuidlPad平台推出稳定币USDf，吸引大量关注，但其背后与争议做市商DWF Labs的深度绑定、稳定币脱锚历史及代币经济模型不透明等问题引发市场担忧。
SEC可能将依赖中心化排序器的Layer 2项目认定为未注册交易所，引发L2领域去中心化竞赛。监管关注功能而非名称，中心化排序器可能被视为交易所撮合引擎。
Etherealize是以太坊生态的战略尝试，由Vitalik Buterin和以太坊基金会推动成立，旨在用以太坊技术重塑华尔街。公司已完成4000万美元融资，专注于资产代币化、自动化结算和隐私技术开发。
USDe在18个月内达到124亿美元流通市值，成为增长最快的数字美元，通过delta中性对冲策略和资金费率套利实现高收益，但面临市场情绪反转和杠杆风险。
DeFi 打破地域与身份壁垒，提供抗审查、无国界的金融工具，成为传统体系的重要补充。传统银行长期受风险与利益冲突困扰，而 DeFi 通过稳定币、非托管钱包与链上协议，为受通胀、资本管制和金融压制困扰的人群提供解决方案。其透明、无需许可的架构提升了可及性与自主权，推动金融创新。未来金融或呈混合形态，传统机构与去中心化基础设施务实融合，DeFi 填补传统系统空白，并逐渐推动区块链结算层的实现。
Solana生态的AMM与Launchpad平台Heaven凭借“垂直一体化”模式崛起，其原生代币$LIGHT市值突破1.7亿美元。与Pump.fun不同，Heaven整合Launchpad与AMM功能，避免流动性外流，并通过“上帝飞轮”机制将交易手续费用于回购销毁代币，增强价值捕获。同时，其抗狙击机制和灵活费用结构优化用户体验，迅速抢占市场份额，成为Pump.fun的有力竞争者。
Ethena在DeFi领域迅速崛起，其稳定币USDe总锁仓价值突破110亿美元，治理代币ENA流通市值达51亿美元。协议年化净收入3.88亿美元，核心优势来自三大引擎：规模盈利、生态渗透和风险管理。关键问题在于何时开启"费用开关"将利润分配给ENA持有者，当前估值存在折价，未来价值释放具备高度确定性。
一则“让跨链桥回家”（bring the bridge home）的温情标语，在8月11日的凌晨，引爆了加密社区一场关于忠诚、价值与权力的激烈辩论 。主角是跨链互操作性协议LayerZero及其生态中最耀眼的明星项目——跨链桥Stargate。LayerZero基金会正式向Stargate DAO提交了一份收购提案，计划以约1.1亿美元的总价，将其一手孵化并推向成功的“孩子”完全收归囊中。
2025年DeFi迎来强劲增长，监管环境转向友好，采用率持续上升。去中心化交易所（DEX）市场份额显著提升，Fluid等新兴平台表现亮眼。生息稳定币USDe挑战传统稳定币主导地位，以太坊ETF资金流入放缓但仍表现强劲。市场关注点从Meme币回归基本面，代币回购项目表现突出，同时交易所BTC储备持续下降，反映机构需求增长。DeFi关注度正快速逼近AI领域。
