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BSTR公司（由Adam Back创立）与SPAC公司CEPO终止原定合并交易，因比特币价格腰斩导致‘囤币公司’模式依赖的股价溢价消失，3万枚比特币及15亿美元PIPE融资计划搁浅；该事件暴露以mNAV溢价驱动的融资循环在市场转冷时的脆弱性，成为整个比特币国库公司赛道的压力测试。
迈克尔·塞勒通过MicroStrategy开创了机构持币1.0时代，将比特币引入企业资产负债表。而如今，坎托·菲茨杰拉德与亚当·贝克的合作开启了机构持币2.0模式，打造“比特币原生公司”，以比特币为资本基础构建新型上市公司。这种模式更加纯粹、直接，为机构资本提供了更清晰的投资路径，标志着比特币在资本市场地位的进一步巩固与升级。
