扫描下载APP
其它方式登录
Ethereal是Ethena生态首个原生去中心化交易所，凭借高性能交易引擎、零Gas费模型及USDe深度集成，在短短一个月内总锁仓价值（TVL）飙升至8.2亿美元，成为DeFi衍生品赛道的新王者。其创新的经济模型和空投激励策略吸引大量用户参与，同时推动行业进入「垂直整合型DEX」的3.0时代。
Hyperliquid 遭遇巨鲸利用规则漏洞攻击，导致 $JELLYJELLY 下架，引发去中心化理念与资本效率的争议。项目选择部分中心化以应对危机，但被批评违背去中心化精神。事件反映链上协议在透明性与效率间的权衡难题，凸显去中心化理想与现实博弈的复杂性。
KiloEx是一家去中心化永续合约交易所（DEX），通过Binance Wallet与PancakeSwap合作上线其代币生成事件（TGE），并获得Binance Labs支持。其创新的双层资金池设计、极简交易体验、多链布局和代币经济模型，旨在解决链上交易的流动性和安全性问题，成为链上交易领域的潜在标杆。
在最近的币圈事件中，号称“去中心化币安”的Hyperliquid遭遇了一场价值数亿美元的链上攻击，被称为“链上狼人杀”。一位匿名巨鲸通过操控市场价格和利用平台漏洞，导致Hyperliquid的资金池面临巨额亏损。为了应对危机，Hyperliquid采取了紧急措施，包括下架相关合约和强制平仓，引发了去中心化治理的质疑。此事件揭示了去中心化交易平台在风控和治理上的脆弱性，并引发了对其未来生存能力的广泛讨论。
Binance 推出 Alpha 2.0，允许用户直接从 CEX 购买 DEX 代币，CZ 预测将推动 DEX 交易量增长。Coinbase 随后推出基于 Uniswap V4 的验证池「Verified Pools」，通过链上凭证绑定 KYC 身份，解决流动性池的合规问题。尽管 Aerodrome是Base链原生DEX，未被选用因技术限制与合规冲突。验证池旨在探索链上合规交易，但面临流动性分割、用户迁移成本及监管风险等挑战，短期内仍属实验性质。
2025年3月，OKX因朝鲜黑客利用其DEX服务洗钱，引发欧盟监管机构对其“去中心化服务合规性”的质疑，可能面临MiCA牌照撤销风险。OKX暂停相关服务并采取技术升级、区域隔离等应对措施，试图平衡监管与创新。此事件标志加密行业进入“后MiCA时代”，监管与去中心化的博弈加剧。
2025年加密市场在流动性寒潮中迎来剧变，Unichain与Berachain两条公链逆势崛起。Unichain凭借高效Layer2技术和流动性捕获机制重塑交易市场，而Berachain通过PoL共识和三币模型重写流动性规则。旧势力Solana与以太坊面临冲击，技术迭代、资本博弈与监管压力交织，开启新一轮公链战争。
Hyperliquid 在 DeFi 衍生品市场上占据主导地位，24小时内交易量达93亿美元，占比64.71%。其成功秘诀在于提供CEX级别的速度和流动性，同时完全链上化。由哈佛毕业生和顶尖工程师团队创立，Hyperliquid 通过无VC资助、用户优先的代币分配、高性能Layer-1和完全链上CLOB等策略，成功吸引用户并挑战中心化交易所。
本报告分析了2024年中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的3000多起代币上线事件，探讨了代币上线趋势、价格表现和交易量差异。CEX根据完全稀释估值（FDV）采用不同策略，大型交易所偏好高FDV代币，而中型交易所更关注低FDV代币。价格表现呈现「微笑曲线」，Binance和MEXC表现较优。DEX首发代币价格和交易量表现与中型CEX相当，但较少进入顶级CEX。上线活动与市场情绪和比特币价格密切相关，牛市期间更活跃。
本报告分析了2024年9家主要中心化交易所（CEX）和120多家去中心化交易所（DEX）的3,000多起现货代币上线事件，评估了代币上线的总体趋势及其价格和交易量表现。发现CEX和DEX在代币上线策略上存在差异，CEX更关注高FDV代币，而DEX则逐渐成为一些项目的首选平台。代币价格和交易量表现与比特币价格走势密切相关，牛市期间表现较好。总体而言，DEX上的代币表现优于大多数中型CEX。
在加密市场普遍下跌的背景下，Hyperliquid协议凭借其独特的盈利机制和高交易量逆势增长。其代币HYPE在短时间内实现了显著的收入增长，成为去中心化永续合约领域的领导者。Hyperliquid通过创新的收入结构和代币经济学，打破了传统DEX的限制，实现了收入与市值的双增长。其高性能Layer1架构和多维度的价值捕获机制，使其在市场中具备显著的竞争优势和增长潜力。
2024年第四季度至2025年初，Solana的DeFi生态系统显现出竞争格局，主要去中心化交易所（DEX）如Raydium、Jupiter、Orca和Meteora在流动性、用户体验和代币经济方面各有表现。Raydium凭借深度流动性和回购机制保持领先，Jupiter作为聚合器地位稳固但面临通胀压力，Orca因流动性留存不足而处境艰难，Meteora则有望通过代币发行崛起。总体来看，投资应集中在领先的DEX和聚合器上。
Fluid 是由 Instadapp 团队开发的创新型 DeFi 协议，通过整合借贷、交易和流动性池，提升资本效率和市场流动性。其核心技术包括动态债务机制、超高资本效率和先进清算系统，使每 1 美元 TVL 可撬动 39 美元流动性。2025 年，Fluid 成为以太坊主网交易量第二大 DEX，总锁仓价值突破 9.2 亿美元，重新定义了去中心化金融的资本效率和生态模式。
自2021年“DeFi Summer”以来，去中心化金融（DeFi）领域取得显著进展，形成多个成熟赛道。去中心化交易所（DEX）和永续合约DEX市场中，Raydium和Hyperliquid分别成为领军者。借贷领域Aave的市场份额持续增长，而流动性质押由Lido主导。DeFi正逐步颠覆传统金融（CeFi），并吸引更多机构关注，未来发展潜力巨大。
在加密市场动荡中，Solana生态的Jupiter项目通过一系列收购和战略布局，迅速崛起为领先的去中心化交易所（DEX）协议。Jupiter不仅专注于代币互换，还通过收购SolanaFM、Coinhall、Sonarwatch等项目，扩展其在数据分析、交易基础设施和投资组合追踪等领域的能力。通过整合这些资源，Jupiter正构建一个完整的DeFi生态系统，提供从数据分析到交易执行的全方位服务，展现出其在Solana生态中成为关键基础设施的雄心。
