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2026年链上期权交易量爆发式增长，名义成交额单月翻倍至超50亿美元，Derive占据全行业90%未平仓头寸，成绝对头部平台；Paradex、Hypercall等新势力加速入场，但整体规模仍远小于中心化龙头Deribit，赛道面临价格竞争力、做市商集中度及散户体验等核心挑战。
Arthur Hayes购入SYN代币并公开力推Hypercall，称其为挑战Deribit的去中心化期权交易所；Hypercall依托Synapse生态构建于Hyperliquid链上，主打无许可、无强平、24/7交易等特性，但目前仍处Alpha阶段，流动性与标的覆盖远逊Deribit；文章分析其作为DeFi原生期权补充者的潜力与现实瓶颈。
