Alea 研报：大户撤资后 Centrifuge 基金规模跌四成、费用收入反增，但 CFG 持有者一分钱拿不到

Centrifuge在2026年三季度基金规模因Grove和Ethena两大机构撤资暴跌40%，但费用收入反增2.8%，主因高费率AAA级信用债基金JAAA取代低费率国债基金JTRSY，单位盈利升至行业第二；然而所有管理费归外部管理人所有，CFG代币持有者未获任何收益，治理提案CP172试图将代币置换为公司股权但尚未解决收入分配问题。