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HYPE现货ETF连续14天净流入，累计超1.36亿美元，成为美国第五大加密现货ETF；叠加Hyperliquid协议99%费用回购机制及机构大幅增持，形成双重买盘支撑，有效对冲团队代币解锁抛压；旗下上市公司PURR拟纳入罗素3000指数，进一步强化机构配置逻辑与流动性预期。
多家上市公司转型为HYPE代币财库公司，其中Hyperliquid Strategies Inc.（PURR）持仓浮盈达12.2亿美元，整体HYPE财库持仓浮盈超12.5亿美元；与Strategy比特币财库的巨额亏损形成鲜明对比，HYPE财库通过质押、验证器参与和生态协同实现链上收益与价格上涨双驱动。
Hyperliquid作为去中心化衍生品平台引发传统金融巨头ICE高层罕见盛赞，其HYPE代币ETF上线10天吸金超1亿美元，关联公司PURR入选罗素3000指数；ICE与CME此前曾联合游说监管围剿，但随后转向寻求监管松绑以参与链上市场，凸显传统金融对链上衍生品的竞合博弈。
文章分析美股上市公司Hyperliquid Strategies（PURR）作为HYPE代币的股票化载体，指出其本质是纯HYPE持仓的DAT公司，无实际业务；强调其股价表现完全依赖HYPE价格，对比微策略凸显的是底层资产涨幅差异而非运营效率；提醒投资者关注稀释风险、估值折价/溢价及合规通道价值，核心决策应基于对HYPE本身的判断。
文章深入剖析PURR作为HYPE的数字资产金库（DAT）的独特机制，指出其通过ATM（按市价）增发新股而非固定资金池运作，使融资能力随mNAV溢价和市场成交量动态扩张；强调HYPE在资产属性（通缩供给、协议收入支撑）和结构设计上规避了多数DAT失败陷阱，重构了市场对DAT‘火力’的认知。
