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文章围绕以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出‘算法稳定币才是真正的DeFi’这一观点展开,深入剖析其核心标准:风险解耦(ETH原生抵押或多元化RWA超额抵押)、去美元化与购买力锚定,并对比分析Sky(USDS)、Liquity(LUSD/BOLD)、Reflexer(RAI)和Nuon(Flatcoin)四类代表性协议在理念践行与现实妥协间的张力。