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拓斯达二次递表港股，核心战略转向聚焦工业机器人、注塑机、数控机床三大主业，主动剥离低毛利的智能能源及环境管理系统业务，实现‘减收增利’；但伴随原高管黄代波离职后设立关联公司，公司关联交易额激增至5.48亿元，引发治理与公允性质疑；同时存在应收账款周转恶化、海外毛利率偏低、库存高企及会计差错等多重风险。
文章聚焦中国机器人行业正面临的商业化临界点：工业客户对安全、稳定、成本等硬性指标要求严苛，导致多数主打双足人形的创业公司难以通过产线验收；轮式具身智能产品因可靠性优势更受工厂青睐；随着科研与表演类订单放缓、融资趋缓，行业正加速洗牌，工厂真实订单成为技术迭代与生存的关键资源。
