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以太坊生态迎来新一波叙事，EigenLayer引发再质押风潮。
Persistence是Cosmos生态中首批启用IBC、CosmWasm和流动性质押模块的应用链，拥有较高的影响力和质押率。通过IBC，它与外部的价值流入、流出规模持续增加。pSTAKE为Cosmos生态提供了重要产品，利用Interchain Accounts实现了ICA Liquid Staking，增强了质押与再质押的效率和灵活性。再质押联盟共享质押收益，奖励权重由去中心化治理决定。Persistence通过创新的再质押方案，建立了一个跨链的经济联盟，为Cosmos生态系统带来更高的安全性和流动性。
EigenLayer是基于以太坊网络的再质押协议，允许ETH同时支持多个网络，提高资本效率和安全性。它已吸引1.6亿美元投资，迅速上升到DeFi协议总TVL排名第二位。通过再质押，参与者可以获得双重收益，并通过AVS提供的模块化服务受益。EigenLayer已与多个DeFi协议和其他区块链服务集成，目前TVL已突破128亿美元。它的再质押模型可能成为未来区块链网络安全架构的重要方向，并推动新的经济模型和投资机会的出现。Hotcoin关注EigenLayer生态和再质押赛道的发展，并已上线多种优质资产。
本文介绍了以太坊（ETH）作为加密经济安全抵押品参与验证交易的方式，并解释了工作收益率与股息收益率的不同。文章还讨论了ETH持有者的总回报如何受到质押和重新质押的影响，并提出了一个简化的框架来评估重新质押的AVS所能提供的安全预算。最后，文章强调了重新质押者需要考虑AVS的长期可持续性，以及多个AVS之间的相关性。
Karak Network是一个再质押网络，通过积分模式激励用户再质押，获得多重收益。它具有多链支持优势，可在多个区块链生态系统中提供安全解决方案。Karak的技术亮点包括多资产再质押、随处再质押和开发者与验证者之间的桥梁。它与EigenLayer类似，但支持更多样的资产，可能会挑战EigenLayer的主导地位。Karak的早期参与者可通过质押获取积分XP激励，未来可转换为代币。但质押存在收益风险，建议直接在Karak质押以获得双倍积分。目前围绕Karak的争议主要集中在团队的自保行为。EigenLayer宣布取消存款限额，重新开放存款窗口。用户可选择在EigenLayer或Karak上质押以获得更高收益。
EigenLayer的AVS主网和EigenDA正式上线，标志着再质押时代的开始。目前，超过73%的EigenLayer质押是通过流动性再质押代币（LRT）进行的，市场规模约为486.5亿美元。随着LRT持续增长，需要考虑不同LRT的基础资产、流动性特征和收益平衡。为了提高LRT的流动性和价值，需要加强与中心化交易所的合作，并教育市场参与者了解风险和回报。LRT在DeFi生态系统中的重要性将增加，特别是在借贷市场中。
Ether.fi是一个流动性再质押协议，用户可以通过质押ETH获得福利，挑战了Lido的统治地位。其他协议如Renzo和Puffer也在迅速发展，吸引大量资金。这种竞争可能促使巨头创新，推出自己的平台。然而，随着激励措施的枯竭，这些协议能否维持增长还有待观察。Renzo、Puffer和Kelp是三个流动性再质押协议，提供再质押服务，涵盖多种加密货币。随着加密市场的牛市持续，接受这些协议似乎是明智的选择。
LRT是一种流动性再抵押代币，可以在中心化交易所提供流动性。它们的交易价格与ETH的比价接近，但略有溢价。LRT的流动性很重要，影响着市场参与者的信任和交易价值。随着LRT进入更广泛的DeFi生态系统，它们的重要性将增加。流动性和费用结构可能决定胜负，代币激励机制可能在这方面发挥作用。随着LRT进入贷款市场，流动性将变得更加重要。
Coinbase Research介绍了以太坊的权益证明共识机制和再质押的作用。EigenLayer为验证者提供额外奖励，并帮助促进其他去中心化服务的安全性。然而，再质押也存在风险，如再质押数量增加可能导致短期TVL下降。EigenLayer正在构建其他AVS，再质押者可以选择保护哪些AVS，但这也带来复杂性。EigenDA是一个新的再质押模型，每年可获得约3500个ETH的奖励，但也会增加复杂性和风险。重要的是要考虑风险调整后的奖励。再质押是以太坊开放创新的核心，将成为生态系统基础设施的重要组成部分。
SevenX研究探讨了再质押模块化的趋势和机遇，包括可扩展性、互操作性和新功能。轻客户端和DAS扩展rollups提高了数据可用性，ZK协处理器可以在链下扩展计算。新规范使得OP栈rollups能够读取其他链的事件并执行操作，并引入强制正确性的分叉选择规则。新功能包括预确认Rollup、FHE、流动性服务和zkwasm，提高链上活动的保密性和动力。AVS项目利用共享安全模型构建更健壮和可扩展的系统，Eigenlayer为预确认提供经济价值的抵押。
再质押是加密行业的新兴赛道，也是牛市发动机之一。它是DeFi深化发展后的复杂产品，通过资产占比来获得记账权。市面上有独立质押、质押即服务和联合质押三种方案。联合质押平台可以让人们不需要32个ETH就能参与质押。EigenLayer是基于以太坊的再质押协议，为项目提供共享安全性和收益。它支持多种资产和AVS，衍生出流动性再质押服务。普通个人可以参与项目，获得空投和高收益。再质押就像套娃一样，创造了许多新资产，应积极参与，获得超额收益。
EigenLayer是基于以太坊的中间件协议，为ETH持有者提供了参与高度去中心化服务的机会。它引入再质押概念，让质押者获得双重收益和治理权，并解决了32 ETH门槛、技术复杂性和延长锁定期的问题。EigenLayer提供自定义去中心化、自定义罚没和信任交易市场等功能，降低了技术门槛。它还可以帮助开发者构建DApp，并提供低成本交易、合规性、身份验证和智能合约验证服务。但使用EigenLayer也存在风险，如AVS可能存在漏洞。
2024年，以太坊再质押占据主导地位，其他项目也致力于发展多链再质押。其中，EigenLayer是一个以太坊再质押聚合平台，保护其他应用程序的安全性；Babylon利用比特币的安全性增强其他PoS链的安全性；Solana的再质押层Picasso提高DeFi的互操作性。流动性再质押协议是为再质押者提供服务的一种方式，其中Ether.fi和Puffer Finance是最大的。新兴市场充满风险，但也带来巨大变革，Binance研究院将继续关注并报告情况。其中，Renzo是一个快速发展的流动性再质押协议，计划通过融资资金进行审计、增加漏洞悬赏计划的奖励、与更多DeFi集成并招聘人才，还计划开发跨链质押解决方案，并已通过BNB Chain和Arbitrum集成。该协议可作为指导平台，帮助用户确定收益好的平台和值得支持的协议。
本文比较了六大流动性再质押协议，介绍了它们的特性和差异。这些协议提供再质押和流动性再质押服务，释放被锁定的资产。投资者应根据个人偏好选择协议，其中Puffer Finance和Ether.fi是最大的原生再质押协议，Swell和Eigenpie专注于LST再质押。LRT协议接受多种LST存款，但存在智能合约风险。AVS网络存在中心化和串通风险，DeFi集成流动性再质押代币的目的是解锁流动性。LRT具有更多层面的风险，借贷协议对其接受度有限。
以太坊在Layer2生态中的地位受到基于Cosmos构建的模块化区块链如Celestia和Dymension的挑战。以太坊联合创始人提出为L1添加复杂功能以减轻L2负担，但也出现了Restaking现象。EigenLayer提出的再质押概念受到关注，与其他再质押项目如KelpDAO合作，为用户提供流动性质押、跨链通信等服务。再质押对以太坊的影响备受关注，加密大V认为它是本轮以太坊最重要的叙事。总的来说，EigenLayer的模式有助于项目快速、便捷、低成本地部署应用。
本文讨论了加密借贷中的流动性质押代币（LST）和流动性再质押代币（LRT）的作用，以及它们与传统金融工具的相似性和差异。通过案例研究，介绍了LST和LRT的流动性和收益特点，并提供了构建多元化投资组合的方法。投资者应注意风险，持续学习和更新知识，以做出明智的投资决策。
