观点：为什么7709等杠杆ETF，本质上是一种天然负EV产品？

文章深入剖析7709杠杆ETF的内在机制，指出其通过每日调仓维持目标杠杆，导致上涨后加仓、下跌后减仓的追涨杀跌行为，在震荡行情中产生不可逆的波动率损耗；虽无显性强平，但因承担类似期权卖方Short Gamma的路径风险却无IV和Theta补偿，叠加融资成本、衍生品费用及交易损耗，形成长期负期望值（负EV）结构。