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Capital One以51.5亿美元收购Brex，标志金融科技公司从高速成长转向被传统银行整合的拐点。文章剖析Brex出售动因：高利率环境下资金成本攀升、利差收窄、风控趋严，叠加VC退出压力与创始人时间窗口受限，使其难以独立熬过周期；而Capital One凭借低成本存款和长期资本耐心完成降维整合。
文章深度解析Brex被Capital One以51.5亿美元收购与Zero Hash拒绝Mastercard 20亿美元收购两起反向并购事件，指出其共同映射出稳定币正成为金融科技与银行新底层基础设施的趋势；监管趋严（如CLARITY法案）推动行业分层，银行加速整合企业金融入口，而合规稳定的基础设施层（如编排层）因获得主流金融机构背书而具备独立溢价。
