AI减速之后，CapEx和科技股的逻辑会不会变？

文章探讨AI前沿实验室呼吁减速对资本市场的影响，指出模型研发放缓不必然导致资本开支（CapEx）下降，因安全焦虑可能强化算力军备竞赛，且基础设施瓶颈已转向电力与电网；真正影响CapEx逻辑的是政府监管而非技术减速，科技股估值或将从普涨转向产业链分化。