赎回潮遇上抽贷潮，美国私募信贷行业遭遇“挤兑风暴”

美国私募信贷行业正遭遇流动性收缩与资产重估的双重压力：Cliffwater、摩根士丹利等机构对百亿美元级基金实施赎回限制；摩根大通主动下调软件类贷款抵押品估值，收紧融资额度；根源在于NAV套利引发的投资者挤兑及底层资产估值滞后，暴露半流动性基金模式脆弱性。