Robinhood 的 AMC 代币一夜九倍：真正缺的不是「谁能发」，而是一整套能套利的市场

Robinhood上线的AMC代币在美股休市期间出现九倍暴涨又迅速回落，暴露包装代币缺乏实时套利机制的问题：价格偏离源于持币人方向性押注而非有效对冲，根源在于两套市场（链上代币与正股）间基础设施割裂。文章指出真正瓶颈不是发行权归属，而是如何打通包装代币与发行人赞助代币（IST）之间的转换通道，构建统一、连续、可套利的证券代币化市场。