又一家公司被AI干掉了

Medallia作为企业反馈管理软件龙头，2021年被Thoma Bravo以64亿美元收购，后因美联储加息导致融资成本飙升及AI大模型冲击SaaS按席位收费模式，引发现金流崩溃与债务雪球效应，最终于2025年完成债务重组，Thoma Bravo股权清零，黑石等债权人接盘但损失惨重；事件加剧美国私募信贷基金违约潮，暴露SaaS行业估值逻辑被AI颠覆的风险。