近期大量 DeFi 协议关停，它们都有一个共同点

近期十余个加密协议陆续关停，主因是缺乏用户、流动性不足及持续亏损，而非跑路；项目虽有技术能力与历史TVL或用户规模，但无法适应市场变化、难以建立产品市场契合点，尤其在衍生品、再质押、多链扩张等赛道遭遇流动性瓶颈和资金枯竭。