估值万亿的SpaceX，“唯一平替”是谁？

Rocket Lab发布超预期2026年Q1财报，营收同比增63.5%，毛利率升至43%；其小型火箭Electron已实现高频商业运营与海上回收，中型可回收火箭Neutron瞄准Falcon 9，被视为SpaceX的唯一平替；公司正构建“发射+卫星制造”闭环生态，估值仅SpaceX的2.5%，市场押注Neutron成功试飞带来的估值跃迁，但首飞延期是最大风险。