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多家上市公司如Strategy、Sequans和MARA正将比特币从‘永久持有’的信仰储备转向流动性管理工具，用于支付股息、偿还可转债和优化资产负债表；其卖出决策基于量化模型（如mNAV阈值和年化涨幅盈亏平衡点），标志着企业比特币财库逻辑从叙事驱动转向财务理性驱动，并可能在熊市中引发币价与抛售的负向螺旋。
乔治·卡拉姆的半导体公司Sequans Communications受比特币热潮影响，筹集3.84亿美元购买比特币后股价飙升160%。这一趋势由迈克尔·塞勒等比特币布道者推动，全球154家上市公司已筹集近千亿美元投资加密货币。尽管股价短期暴涨，但市场担忧加密货币价格下跌可能导致系统性风险，类似互联网泡沫的破裂。部分公司通过举债购币，若币价崩盘将面临偿债危机。投资者通过这类"加密货币金库公司"间接持有数字资产，但行业高波动性使长期可持续性存疑。
2025年，华尔街掀起一股濒危小公司押注加密资产的浪潮。这些企业通过复杂金融工具转型，将未来赌在比特币等数字货币上，模糊了财库管理与投机的界限。案例包括DDC、SQNS等公司，它们利用市场情绪推高股价，却缺乏实际业务支撑，成为高杠杆“僵尸企业”。这一现象引发对金融创新与投机风险的深刻反思。
