“万亿”流动性释放：Pre-IPO股权代币化能否重构PE/VC退出模式？——从Perps到TaaS的演变

文章系统分析非上市公司股权（尤其是独角兽企业）代币化的现状、路径与挑战，指出当前市场仍处早期验证阶段，规模仅千万美元级，高度集中于OpenAI、SpaceX等AI科技独角兽；梳理合成资产型、SPV间接持有型和原生协作型三大实现路径，强调合规协同、Transfer Agent资质和TaaS服务是未来破局关键。