Token 工厂经济学，正在重构整个 AI 产业

文章分析2024至2026年AI产业从模型军备竞赛转向Token产能竞赛的结构性拐点，指出Token已成为智能时代核心生产资料；供需严重失衡（HBM短缺、电力瓶颈、基建滞后）驱动价格暴涨与盈利拐点，中国凭借算力基建、绿电成本和应用场景优势主导全球Token供给，A股相关硬件、模型、应用企业迎来业绩爆发。