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AI算力发展带动铟、锗、钼、钽等稀有金属需求激增，价格大幅上涨，上游资源企业业绩与股价齐升，中下游厂商成本承压；分析指出此轮涨价由真实采购、囤货及预期炒作共同驱动，资源刚性约束下短期难缓解，但存在AI需求证伪、技术替代等回调风险。
文章聚焦3D NAND闪存技术演进，指出随着堆叠层数突破375层至604层，字线金属材料正从钨转向电阻率更低、无需阻挡层的钼，形成确定性产业拐点；该趋势驱动半导体级高纯钼前驱体需求增长，受益于认证壁垒与供给刚性，钼价有望上行，雅克科技等企业成为关键标的。
2026年六氟化钨全球断供危机爆发，日本两大厂商永久停产导致四分之一高端产能消失，叠加AI驱动的HBM和3D NAND需求激增，引发严重供给缺口；三星、SK海力士、台积电等巨头供应链承压，加速推进钼材料替代，但短期内六氟化钨在逻辑芯片及TSV制程中仍不可替代，凸显半导体材料安全的战略紧迫性。
全球存储巨头SK海力士、三星、美光等正推动3D NAND闪存字线材料从钨（W）转向钼（Mo），以突破300层以上高堆叠工艺瓶颈。钼凭借纳米尺度下更优电阻稳定性、无需阻挡层、适配ALD工艺等优势，成为支撑超高层数NAND、HBM及未来逻辑芯片互连的关键材料，带动半导体材料产业链重构与国产替代机遇。
