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加密做市商行业经历暴利退潮与监管趋严，正从草莽套利转向高度机构化，依赖合规、风控与系统能力生存。当前做市商角色演变为二级市场投资人与风险管理者，市场竞争由价格战转向多赛道能力分化，护城河在于整体系统工程而非单一优势。
文章探讨在中国内地现行法律与监管框架下，Web3创业者如何规避风险、合规创业。作者指出应剥离发币、炒币、募资、交易等金融属性，提出四类可行路径：纯技术与基础设施服务、去金融化的数字资产应用、合规风控等周边服务、以出海为前提的非核心环节创业。最后强调应将Web3视为技术与工具而非金融资产，以降低法律风险。
预测市场在2025年加速主流化，监管合规成为关键挑战。文章分析了全球监管对比、链上与合规路径分化，以及2026年世界杯作为系统级压力测试的重要性，指出赢家将是能在高峰负载与强监管下稳定运行的平台。
文章回顾了2025年加密行业在全球范围内的合规化进程，重点介绍了美国、欧盟和香港在加密监管方面的突破性政策，以及行业机构如何推动合规落地。合规成为行业发展的核心驱动力，为市场带来新的增长空间。
文章讨论了Web3项目中代币发行的法律合规问题，强调在不同项目阶段（测试网、主网发行、DAO阶段）应采取不同的法律结构和合规策略，以避免被监管机构认定为非法证券发行。通过案例分析（如Telegram的TON项目）和具体建议（如使用股权+代币认购权证结构），指导项目创始人如何在法律框架内安全发币。
HashKey作为香港持牌虚拟资产服务提供者，通过港交所上市聆讯，成为“香港加密第一股”。文章分析了其全球合规框架、技术内控及治理结构，强调其在多司法辖区获得监管认可，并探讨了上市对Web3合规化的意义。
文章讨论了国内区块链产业基金面临的困境：资金充裕但难以找到合适的投资项目，主要受限于政策红线、合规门槛和市场接受度。
以太坊隐私团队发布端到端隐私路线图，提出'合规隐私'新范式，通过隐私写入、隐私读取和隐私证明三大技术实现可控匿名，平衡隐私与监管需求，推动以太坊大规模采用。
文章探讨了加密交易平台长期发展的两大关键：合规与用户体验，并以WEEX为例说明其通过合规布局和差异化服务实现双轨并行发展。
NDV是一家专注于为传统金融机构提供加密资产投资解决方案的合规平台，通过股票等传统金融工具实现加密资产配置。一期基金表现优异，二期基金已启动并调整策略，增加对冲工具。
2025年香港加密货币行业呈现明显撕裂：传统金融机构积极布局加密业务，带来创新氛围与经济上行预期；而部分Crypto Native从业者则因合规化与去中心化理念冲突产生幻灭。行业由三种文化主导——加密原生、互联网金融和传统金融，在政策驱动下强行融合，形成覆盖百余家机构的合规产业链。尽管存在文化冲突与市场分化，香港加密生态仍在阵痛中孕育新机遇，部分机构已通过牌照优势抢占早期红利。
MyStonks因冻结某用户620万美元资金引发市场恐慌，官方回应称此举系配合监管调查，仅针对单一用户，普通用户充提不受影响。平台强调合规运营，持有MSB牌照并完成SEC备案，但外界质疑其证券交易资质。事件还引发商战猜测，竞争对手被指借机抹黑，MyStonks则遭遇DDoS攻击。创始人呼吁勿信谣言，强调平台资金安全。
本期对谈围绕加密资产全球税务合规展开，探讨了跨境收入纳税归属、监管与行业的动态博弈等核心问题。嘉宾结合挖矿、DeFi、空投等场景分析纳税逻辑，指出随着监管技术提升，合规压力将增大。讨论还涉及数字游民税务规划、资产合法性边界等现实困境，并对未来Web3税制提出分层征税的构想，强调行业需要适应监管与技术同步演进的长期趋势。
2025年全球RWA数据产业大会将于7月30日在香港数码港举行，聚焦现实资产代币化（RWA）的合规发展、技术创新及国际合作。大会将汇聚政商学界顶尖人士，探讨RWA标准制定、投融资对接及跨境协同，推动产业高速发展。预计覆盖超1,000万人次，助力香港打造全球RWA生态高地。
国泰君安国际获批香港虚拟资产交易服务牌照，成为首家中资背景券商提供全链条虚拟资产服务的机构，股价大涨近200%。此举被视为香港推动“虚拟资产国际枢纽”战略的重要落地，吸引市场关注。然而，服务主要面向海外投资者，内地用户受限，且业务高度依赖HashKey等平台，存在流动性与风险隐患。香港正通过监管优势推动金融创新，但内地投资者参与仍需突破政策限制。
