扫描下载APP
其它方式登录
半导体存储行业迎来历史性高景气，毛利率超80%、客户预付巨额无息押金、HDD因AI温推理需求逆袭，但业绩爆表后股价集体暴跌，主因市场预期已达极致、指引稍显保守即触发获利了结，叠加资本开支失控、量价脱钩及消费端需求受损等隐忧，反映AI驱动下存储周期逻辑重构而非消失。
西部数据在分拆闪存业务后，HDD硬盘主业持续增长，FY2026 Q4营收达37.47亿美元，GAAP毛利率升至54.1%，自由现金流强劲；但31.95亿美元净利润中含20.5亿美元闪迪持股重估收益，剔除后主业盈利仍显著改善，反映云需求驱动下硬盘业务盈利能力实质性提升。
摩根士丹利援引TSR数据预测，2026年数据中心企业级SSD出货容量将达525EB（同比翻倍），近线HDD达1845EB（同比增30.4%）；增长主要源于AI和云工作负载驱动的高容量产品渗透提升，但近线HDD受磁头供应与测试产能制约，供给面临实际瓶颈。
