Pendle 自砍过半激励，资本反而回流 43%，谁在接盘？

Pendle在2026年第三季度大幅削减58%代币激励后，TVL逆势反弹43%至11.6亿美元，核心驱动力转向真实世界资产（RWA）美元支撑的交易池、PT抵押借贷规模翻倍及协议回购强度达排放量3.2倍，标志着其从补贴依赖型向真实收益驱动型生态转型。