链上“余额宝”时刻：收益型稳定币狂飙背后的流动性迁徙

文章分析2026年收益型稳定币爆发式增长现象，指出其核心驱动力并非单纯高息，而是资本效率提升——即在保持链上流动性、可抵押性与可组合性前提下实现生息。资金主力为专业DeFi玩家与链上机构，主流路径包括RWA映射、Delta中性合成及链上原生质押，市场正形成支付层与资管层的功能分层。