Pantera Capital 合伙人：互联网资本市场的现状与未来

文章提出“互联网资本市场”（ICM）概念，将其划分为五个生命周期阶段：匿名（Meme币）、创作者、风险投资、ICO和公共资产（RWA代币化），分析各阶段平台与资产的价值捕获逻辑，并指出早期价值归于平台、后期归于资产，强调代币正逐步与真实生产力项目及传统金融融合。