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思必驰作为国内早期AI企业，因技术能力不足、虚增营收、欺骗经销商等行为遭实名举报，致IPO受阻；文章以此为案例，揭示AI行业普遍存在的‘画饼式’叙事陷阱——过度依赖宏大故事吸引资本，却缺乏技术落地与商业闭环能力，导致企业加速淘汰。
AI语音企业思必驰二度冲刺科创板IPO期间，遭多家芯片经销商实名举报，指控其夸大市场前景诱导囤货、提前确认收入、交付不全（如 withheld 密钥）、品控问题严重，导致经销商巨额库存积压和沉没成本；公司连续7年亏损超13亿元，资产负债率67.36%，控股芯片子公司深聪半导体持续亏损，IPO进程面临重大信任与合规风险。
思必驰联合腾讯云推出办公AI解决方案，通过软硬件一体（AI办公本、录音卡）精准采集会议信息，结合OfficeClaw与企业级Agent能力，实现会议全程智能管理：会前提醒、会中实时洞察、会后自动生成纪要与待办，并打通笔记与任务系统，支持权限分发与流程追踪，让AI在散会后持续推动执行，同时强调安全边界与人工审核。
思必驰递交科创板IPO申请，但面临AI大模型重塑行业格局的挑战：语音技术正被巨头整合为基础设施，其车载、办公、物联业务增长乏力，毛利率高却持续亏损，传统模块化语音方案在准确率、场景适应性及成本效率上逐渐落后于大模型驱动的端到端语音能力。
思必驰科技股份有限公司于2026年5月重启科创板IPO，计划募资15.55亿元，系其第二次冲刺；公司为苏州AI企业，专注对话式人工智能与端侧智能技术，智慧出行板块已成第一大营收来源并占据国内车载语音市场第二位；尽管毛利率持续提升至63.24%，但2023–2025年仍连续亏损，尚未盈利。
