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Hyperliquid在2025年成为加密行业焦点，通过空投和价格表现吸引关注，成为收入排名第四的平台，占据70%永续合约交易量。其成功源于非传统增长策略和外部认可，但也面临竞争和挑战。
永续合约从加密衍生品市场崛起，传统金融被迫适应。BitMEX创新永续合约设计，解决杠杆和流动性问题，吸引散户交易者。传统交易所如SGX和CBOE计划推出永续合约产品。
永续合约DEX赛道在2025年迎来爆发式增长，市场份额从5%飙升至20-26%，季度交易量突破1.8万亿美元。Hyperliquid以$4.78B TVL领跑，但面临Aster、Lighter等新兴平台的激烈挑战。零费用模式和激进空投策略重塑竞争格局，技术创新与商业模式革新并行推进。
分析中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）在过去一年多的交易量变化，指出CEX在经历下滑后复苏，而DEX增长更快，尤其在永续合约领域表现突出，DEX的市场份额持续上升。
股票永续合约在链上市场潜力尚未充分释放，目前需求疲软，主要因受众错位和基础设施限制。Ostium平台数据显示股票永续合约交易量远低于加密货币永续合约。Hyperliquid的HIP-3升级可能为股票永续合约提供发展机会，但普及仍需时间。
火币HTX Research发布研报分析2025年永续DEX赛道爆发，重点介绍波场TRON生态原生永续DEX平台孙悟空的增长潜力与技术优势。
探讨了注意力资产作为一种新型金融工具的潜力，提出了通过预测市场和预言机机制构建注意力永续合约的方法论，旨在为交易者提供做多或做空文化注意力的金融敞口。
文章记录了2025年Token2049圆桌讨论，三位DeFi协议代表探讨了稳定币、永续合约、链上收益产品等DeFi领域的热点话题。
HIP-3提案允许开发者在Hyperliquid的HyperCore上部署永续合约市场，需质押50万HYPE作为安全保障，部署者可获得市场费用分成。
文章解释了永续合约市场中自动去杠杆化（ADL）的概念、运作机制及其必要性，强调ADL是市场流动性不足时的最后手段。
全球永续DEX市场快速增长，2025年9月日交易量突破520亿美元，占加密衍生品市场26%份额。订单簿模式主导专业交易，AMM模式吸引散户，混合模式崛起。Aster DEX凭借高杠杆和用户体验创新快速成长，Hyperliquid面临市场份额下滑但技术优势明显。
永续合约DEX赛道近期表现强劲，Aster和Avantis等项目涨幅显著。Hyperliquid占据市场主导地位，但新兴项目如Lighter和EdgeX通过差异化策略寻求突破。文章分析了这些项目的竞争优势和空投策略。
报告分析了七大创新DEX项目的发展现状和趋势，指出DEX在透明度、资产自托管和创新产品方面的优势正吸引更多用户和资金流入，尤其在衍生品交易领域增速显著。
Binance将于9月18日更新资金费率算法，旨在控制资金费率在温和范围，减少市场操纵行为，如利用高资金费率打压对手盘。新算法引入频率归一化因子，调整结算频率以限制24小时累计费率。
Hyperliquid作为去中心化永续合约交易所，占据市场主导地位，月收入1.16亿美元，97%返还生态参与者。其增长驱动力包括监管套利、空投活动、优秀UI/UX和深度流动性。
