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稳定币正推动全球支付体系变革，凭借低成本、即时结算和美元锚定特性，逐步替代传统跨境支付工具；其大规模应用依赖政策支持（如《清晰法案》），并已获科技公司、银行及支付机构采纳；同时稳定币持有大量美国国债，强化美元全球地位。
文章论述稳定币正推动全球支付体系变革，其低成本、高效率和即时结算特性使其逼近Visa交易规模；政策支持如《清晰法案》将决定其能否成为全球金融基础设施；稳定币还强化美元国际地位，显著增持美国国债，重塑跨境资金流动与金融格局。
文章探讨稳定币（尤其是USDT）的发展历程、技术演进与制度类比，将其与19世纪美国自由银行时代私人货币发行相比较，分析其在新兴市场作为价值储藏与支付工具的作用，并指出《GENIUS法案》推动其合法化及在大宗商品结算、发达国家新场景（如USAT）中的拓展前景。
USDT在2025年第四季度多项指标创历史新高：市值达1873亿美元，用户数超5.3亿，链上持有钱包达1.39亿，转账价值与次数均居首位；其增长不仅依赖加密市场，更受益于储蓄、支付、跨平台转账等多元现实应用；储备金中美国国债持仓达1416亿美元，位列全球第18位，黄金与比特币储备同步增加。
Tether公司面临5000亿美元估值争议，融资规模预期从150–200亿美元下调至约50亿美元；CEO强调其盈利能力（去年约100亿美元利润）与资产配置能力（大量持有美债和黄金），但监管质疑、审计缺失及合规风险仍令投资者谨慎。
RWA（真实世界资产）赛道在2026年初逆势走强，总规模达229亿美元，以美国国债、黄金代币、私募信贷等金融化资产为主导，机构成为核心参与者。文章指出当前RWA仍处于金融资产上链的效率升级阶段，未来需转向基础设施、能源、算力等生产性资产代币化，以真正激活实体经济融资效率；合规正从约束变为资产价值组成部分。
Matrixdock发布2026展望，提出链上金融正从资产代币化第一阶段迈向以资产负债表适配性为核心的第二阶段，聚焦构建由受监管、高质量代币化资产（如短期美债、黄金）组成的‘储备层’，强调透明性、信任机制、链上智能化与机构级体验，目标是为机构提供可长期依赖的链上基础资产体系。
文章围绕凯文·沃什可能接任美联储主席展开深度分析，探讨其主张的货币政策范式转变：终结美联储长期兜底角色，推动货币与财政纪律回归，重构央行职责边界；同时剖析其在川普政府财政压力、债务不可持续现实下的政治功能——既为财政整顿创造倒逼机制，又充当政策失误的缓冲与替罪载体；最终指出美国已进入债务主导时代，改革受制于现实约束，未来将是反复权衡、管理而非解决危机的长期适应期。
文章分析黄金价格突破5500美元/盎司的历史性意义，指出其标志存量黄金总价值首次与美债规模相当，反映美元信用体系出现松动；核心驱动力是市场对美国（尤其特朗普政策）的不信任引发的局部‘去美元化’，叠加美债偿债压力上升、持有结构内生化及相对价值缩水；强调当前‘去美元化’呈阵营分化，并探讨重朔美债信任需付出巨大代价，短期金价仍将高波动。
链上借贷已从杠杆工具演进为DeFi核心基础设施，TVL达643亿美元，占DeFi总TVL过半；Aave占据主导地位，RWA（尤其是国债、证券等合规债权）正成为新增长引擎；市场面临抵押品波动、信用违约、跨链安全等风险，同时向机构化、利率体系成熟化、合规分层化方向演进。
文章深入剖析稳定币生息的本质与四种主要模式：链上借贷、RWA（如美债）支撑、中心化理财及算法补贴模式，指出可持续生息必须源于真实金融活动产生的收益，并强调RWA模式因挂钩国债、合规性强而成为当前主流方向，正推动稳定币从交易媒介演进为具备时间价值的金融基础设施。
特朗普取消对欧洲八国加征关税并就格陵兰问题达成协议框架，引发市场从恐慌到反弹的剧烈反转。美股三大指数大幅回升，芯片股领涨，美债收益率回落，黄金冲高后回调，加密市场持续疲软。尽管短期风险缓解，但美元信用、日本债市及全球债务问题仍存深层隐患。
特朗普一句取消对欧洲八国加征关税的言论，迅速扭转市场恐慌情绪，推动美股三大指数反弹，芯片股领涨，美债收益率回落，黄金冲高后回调。尽管短期风险缓释，但美元信用、日本债市及全球债务结构性问题仍未解决，市场波动反映政策不确定性持续。
2026年约10万亿美元美国国债集中到期，其中多数为短期债，叠加低利率时期发行的中长期债面临高成本续发，将对财政预算和全球金融市场形成巨大压力。政府陷入加税、利率控制与财政稳定的“不可能三角”，市场提前定价利率上行风险。投资者需应对高波动环境，通过预判美联储反应、管理波动率及重新定位黄金与美债等资产角色来构建抗压投资组合。
稳定币成为全球金融焦点，美国通过“天才法案”为美元稳定币提供政府背书，推动其进入传统金融领域。美元稳定币大量持有美债，可能为美国债务创造新需求，但也引发多国布局本币稳定币以抗衡。未来国际支付或将形成多币种稳定币竞争格局，伴随流动性风险与美元信用挑战，全球货币体系趋向多元化与不确定性。
